（图片来源：钛媒体 AGI 编辑林志佳拍摄）
钛媒体 AGI 获悉，3 月 26 日港股盘后，商汤集团 （HKG: 0020） 发布截至 12 月 31 日的 2024 财年业绩公告。
财报显示，2024 年，商汤集团收入 37.7 亿元，同比增长 10.8%，其中生成式 AI 业务收入 24.04 亿元，同比增长 103.1%，占总收入比重升至 63.7%；毛利 16.2 亿元，毛利率为 42.9%；亏损净额 （净亏损）43.07 亿元，同比收窄 33.7%；经调整 EBITDA（息税折旧及摊销前利润） 亏损收窄 42.3% 至 31.43 亿元。
26 日晚财报会议上，商汤集团董事长、CEO 徐立透露，商汤将于今年 4 月 10 日在上海举行 「商汤技术交流日」，届时将发布日日新大模型 6.0 系列模型，公司称在多模态理解、推理、交互能力大幅升级，对标国际一流水平。
具体从业务来看，商汤集团收入主要来源于生成式 AI、视觉 AI（传统 AI）、智能汽车 （绝影） 三个板块。
其中，商汤生成式 AI 业务已成为集团最大收入贡献来源，2024 年该业务收入占比 63.7%，连续两年增速超过三位数，称主要源于市场对生成式 AI 模型训练、微调和推理需求爆发性增长。目前，商汤生成式 AI 相关应用产品已经用于互联网、智能硬件、机器人、医疗和金融等领域。
AI 基础设施 （大装置）、大模型 （日日新）、应用 「三位一体」 战略上，截至 2025 年 3 月，商汤大装置运营的总算力规模已超过 23000 Petaflops 规模，同比增长 92%，智算节点覆盖长三角、粤港澳、京津冀、中西部等重点区域，并实现全国联网统一调度。
同时，大装置不仅服务于日日新大模型训练与推理，还服务于具身智能、AIGC、AI4S（科学智能） 等领域，已与具身智能公司银河机器人、多模态大模型公司智象未来和蛋白质设计平台分子之星等客户建立伙伴关系。
国产芯片方面，商汤首次披露实现国产芯片集群的规模化商用，合作的国产芯片包括昇腾、海光、寒武纪、沐曦、壁仞等，实现了异构算力芯片统一纳管调度。针对国产芯片，商汤支持多种异构芯片 5000 卡集群上单一大模型训练任务调度与运行，异构训练效率达同构训练的 95%，支持异构推理部署。对于大规模国产芯片集群的资源利用率升至 80%。
此外，大模型和应用层面，商汤称，模型成本的大幅下降亦催生了应用的爆发式增长，商汤重点打磨 「一基两翼」 方向——生产力工具、交互工具的应用与产品。前者生产力工具直接为企业办公、金融、政务等场景提高生产效率，客户包括中国移动、上海电信、金山办公、宁波银行、招商银行、海通证券、联想、360、零跑科技等；后者 （交互工具） 用 2B2C（企业与消费） 的方式赋能业务伙伴，主要为互联网 APP、智能硬件、电商营销等领域的客户提供交互工具，满足智能陪伴、智能硬件交互、智能营销场景需求，月均用户使用量较 2023 年增长 8 倍。
视觉 AI（传统 AI） 业务方面，2024 年，商汤视觉 AI 业务收入达 11.12 亿元，占总收入比重从 2023 年的 53.9%，下降至 29.5%。商汤称，这是因为集团持续专注于最高质量的客户，并开始积极向视觉 AI 客户介绍生成式 AI 能力。
商汤集团 CFO 王征在财报会议上透露，视觉 AI 的客户复购率明显提升，超过 3 年的长期客户约占总体客户量的 4 成。同时，商汤海外市场的主要产品大部分都是与视觉 AI 相关，2024 年，商汤集团海外整体收入在香港和中东市场引领下，增速达到 14.5%，超过集团的平均增速。
智能汽车业务上，作为商汤最重要的研发投入业务之一，2024 年，商汤智能汽车收入却只有 2.56 亿元，同比下降 33.2%。
商汤称，这主要由于 V2X（车联网） 业务收入下降，因战略重点转向智能座舱及智能驾驶，特别是开发可量产的端到端自动驾驶。此外，商汤为某家全球汽车 OEM 制造商提供的研发服务收入亦有所下降，因该 OEM 制造商将重点转向未来与集团在前装产品上合作。
财报显示，2024 年，绝影新增交付超过 167 万辆，同比增长 29.2%，新增交付车型 42 个；累计交付车辆数超 360 万辆，覆盖超过 130 个车型，同时，商汤称绝影新增定点车型 41 款，新增定点车辆数超过 1100 万辆。
商汤科技联合创始人兼执行副总裁杨帆在财报会上表示，绝影正在发力 「世界模型云平台」，去年发布了 「开悟」 世界模型，支持 150 秒超长场景视频生成，可构建千万级自动驾驶场景库。他透露，2025 年 3 月，绝影实现了业内首批基于国产地平线 J6M 算力平台量产车型交付，预计到 2025 年第四季度，基于英伟达 Thor 平台量产 UniAD 端到端智驾方案。
2024 年底，徐立曾发布商汤 10 周年的内部信，称将推动资源的集中和集约化投入。此后，商汤开启一轮裁员。同年 12 月初，徐立宣布将公司业务架构变为 「1+X」：「1」 即生成式 AI 相关业务，包括提供算力的 「大装置」、AI 基础模型和应用;「X」 则是智能汽车 「绝影」、家庭机器人 「元萝卜」、智慧医疗、智慧零售等，这些业务将拆分并独立融资。
截至 2024 年 12 月 31 日，商汤集团总雇员为 3756 名，相较 2024 年 6 月 30 日的 4672 名减少了 21.4%。
财报显示，2024 年，商汤集团总运营支出费用 （扣除 SBC）60.72 亿元。其中，去年商汤研发支出高达 41.31 亿元，比 2023 年下滑 13.7% 的 34.66 亿元，增长 19.2%，商汤称主要由于增加投资于训练以及微调基座模型，加上开发生成式 AI 应用而产生的折旧及摊销，以及服务器运营及云服务费用所致。
不过，商汤 2024 年的资本支出 （定义为购买物业、厂房及设备+购买无形资产+购买土地使用权的现金流出） 仅 11.29 亿元，占收入比率的 29.9%，低于 2023 年的 44.6%。
对于投资人问商汤资本支出不及阿里未来三年千亿美元规模的重投入，徐立在财报会上表示，重投入的确是一个行业趋势，但我们也需要看到真正意义上的核心能力，也不是简单的算力对比或硬件对比，因为其实真正能把算力用好，还是需要软件以及真正理解模型能力的企业。DeepSeek 推动了大家的认知，尤其认为模型和基础设施的系统优化是成功的关键之一，即降低了训练和配比的成本，同时也带来了非常多的试错的机会。
在徐立看来，软件、算力优化与协同对于生成式 AI 算力发展更为重要。
「如果说我们的推理效率领先于行业 15%，那么我们在做同样服务的时候，就有 15% 的利润，如果领先于 25%，就有 25% 的利润，但是领先推理效率或者训练效率也不是一个普适的，这也是为什么我们讲联合优化的价值。」 徐立称。
杨帆进一步解释称，今天模型技术的迭代周期大概是 3-6 个月，芯片的迭代周期大概是一年半到两年，而公司去采购重资产的折旧周期一般要 5 年，所以这与传统云有很大差异。从下游的客户需求角度做模型迭代的时候，其实你永远是希望用更先进的硬件资源，而与算力平台之间联合优化，也是基于更先进的硬件之上拿到更好的效果。所以杨帆认为，轻资产模式本身有很强的特点，适合当下快速变化的供应链环境中。
徐立还在财报会议上提到，股东手写了 「希望商汤可以基于 AI 核心技术推动智能机器人进入家庭，服务于养老、育幼家务等各个领域」 的建议，而 「具身智能」 领域目前也是大装置垂直能力布局重点之一。
展望 2025 年，徐立给出商汤四个战略方向：1、推进 「大装置-大模型-应用」 三位一体深度协同；2、在多模态大模型领域遥遥领先，推进商业化突破；3、升级视觉 AI 商业模式，聚焦成熟场景及优质客户；4、激活生态企业市场潜力，释放协同创新价值。
徐立强调，让 AI 技术真正走进千家万户，为人们生活带来实实在在的便利和温暖，是商汤不变的初心和使命。「我们坚信，通过提供真正有用的产品和服务，能够为社会带来积极的影响，最终转化为股东的长期价值。」
3 月 26 日收盘，商汤报 1.59 港元/股，涨 1.27%。年初至今，商汤股价累计涨幅 12.77%；12 个月内，商汤累计涨 127.14%。
（本文首发于钛媒体 App，作者｜林志佳）
