（图片来源：林志佳拍摄）
5 月 7 日消息，钛媒体 AGI 获悉，AI 芯片巨头 AMD（NASDAQ: AMD） 今日公布 2025 财年第一季度业绩报告。
财报显示，一季度 AMD 营业收入 74.38 亿美元，同比增长 36%，环比下降 3%，超过预期的 71.2 亿美元；经营收入 8.06 亿美元，同比增长 2139%，净利润 7.09 亿美元，同比增长 476%，环比增长 47%；非 GAAP 下，毛利率为 54%，摊薄后每股收益为 0.96 美元。
AMD 董事长、首席执行官苏姿丰 （Lisa Su） 表示，公司已实现连续四个季度的同比增长，2025 年 AMD 收入有望实现增长两位数。
同时，苏姿丰在财报会议上透露，第一季度 AMD 开始向多个客户提供 AI 芯片 （加速器）Instinct MI350 系列样品，有望在年中开始加速生产，下半年提高 MI350 系列产量，与 MI300X 相比，MI350 吞吐量和性能提高了 35 倍；MI400 系列仍按计划于明年推出。
值得一提的是，在财报会议上，苏姿丰和 AMD CFO Jean Hu 首次披露，近期，美国政府针对 Instinct MI308X 出货至中国进行出口管制，即与英伟达 H20 一样禁止向中国销售 MI308X 产品，从而将影响 AMD 二季度 8 亿美元费用 （收入），预估 2025 年全年，美国出口管制将对 AMD 公司造成 15 亿美元 （约合人民币 108 亿元） 收入影响。
「总而言之，我们强劲的第一季度业绩和第二季度前景反映了我们整个业务正在构建的良好势头。尽管我们面临来自动态宏观和监管环境的一些阻力，包括最近宣布针对 MI308X 出货至中国的出口管制，但我们相信，我们领先的产品组合带来的强劲推动力足以抵消这些阻力。在此背景下，我们仍然有信心，凭借最新一代 Zen 5 EPYC 和 Ryzen CPU 以及 Radeon GPU 的加速市场份额增长，以及在下半年提高 Instinct MI350 系列加速器的产量，我们能够在 2025 年实现强劲的两位数百分比收入增长，以支持更广泛的客户群体和 AI 工作负载。」 苏姿丰表示。
具体来说，AMD 收入来源主要包括数据中心、客户端、游戏，以及嵌入式 （FPGA 等） 四个板块。
- 数据中心事业部本季度营业额为 37 亿美元，同比增长 57%，主要得益于 AMD EPYC（霄龙）CPU 和 AMD Instinct GPU 强劲的销售增长。同时，AMD 通过持续优化 ROCm 软件堆栈和最新的 vLLM 支持，在 DeepSeek-R1 上实现领先的推理性能。
- 客户端和游戏事业部本季度营业额为 29 亿美元，同比增长 28%。其中，客户端业务营业额为 23 亿美元，同比增长 68%，主要得益于对最新 「Zen 5」 架构 AMD 锐龙处理器的强劲需求和更加丰富的产品组合。游戏业务营业额为 6.47 亿美元，同比下降 30%，主要原因是半定制业务的营业额减少。
- 嵌入式事业部本季度营业额为 8.23 亿美元，同比下降 3%，主要由于终端市场持续波动。
此外，第一季度，AMD 完成对 ZT Systems 的收购，将系统级及机架级专业技术与 AMD GPU、CPU、网络芯片和开源软件结合起来，以把握 2028 年数据中心 AI 加速器 5000 亿美元的市场机遇。
财报会议上，苏姿丰谈到中国 AI 芯片市场对于 5000 亿美元潜在市场机遇的影响。她认为，美国对华出口管制不会改变 5000 亿美元的潜在市场规模，而在 AI 出口方面寻求与政府合作，AMD 必须保持一个微妙的平衡，试图让其他国家 「真正接受美国的生态系统」。
「我认为总的来说，这是一个非常活跃的市场，所以你会理解这一点。关于中国的出口管制，我认为我们一直预计，对进入中国的先进高性能 GPU 会有一定的限制。所以，当我们谈到 5000 亿美元时，这一点已经考虑到了我们的潜在市场规模 （TAM）。所以我认为这不会显著改变 TAM。但我想说的是，在 AI 推广方面，我们正在积极地与政府合作，因为他们正在考虑这些规则，我们必须保持一个非常微妙的平衡。归根结底，当我们审视美国 AI 公司时，我们拥有领先的技术。我们希望确保世界其他国家能够真正将我们作为主要平台。因此，在我们考虑长期 TAM 时，完善 AI 出口规则等至关重要。我们确实投入了相当多的精力，试图确保人们充分理解整体生态系统的重要性，并让世界其他国家凭借我们的整体实力和领导力，真正接受美国的生态系统。」 苏姿丰称。
苏姿丰仍然看好 AI 基础设施的整体需求，她重申即将推出的新芯片将有助于提振 AMD 下半年的销售额。
AMD 预计，2025 年第二季度营收约为 74 亿美元，上下浮动 3 亿美元；非公认会计准则 (Non-GAAP) 毛利率预计为 43%，其中含约 8 亿美元是由于新的出口管制措施而产生的库存及相关储备费用。若不计入此项费用，Non-GAAP 毛利率约为 54%，意味着美国对华出口管制可能将影响公司 11% 的毛利率。
苏姿丰指出，MI308X 对 AMD 数据中心 GPU 毛利率影响不大 （低端）。总的来说，考虑到下半年，公司实际上认为毛利率会略有提高，因为数据中心仍然是下半年非常强劲的增长动力，也是第一大增长动力。「MI308 确实受到了新的出口管制限制，因此公司剔除了这部分收入，这在第二季度造成了 7 亿美元的不利影响。但即便如此，鉴于我们其他业务的强劲表现，我们的前景仍然强劲。」
彭博发文指出，自苏姿丰出任 AMD 首席执行官以来的十年间，AMD 已转型成为计算行业领先的技术提供商。AMD 目前的营收是十年前的五倍多，并且不再处于英特尔的阴影之下。但在蓬勃发展的 AI 芯片市场 （包括 MI308 在内的产品） 中，AMD 仍然远远落后于英伟达。
值得一提的是，就在 5 月 7 日凌晨，英伟达 CEO 黄仁勋在 CNBC 上表示，当今世界是动态的，你必须保持敏捷。美国出口管制导致英伟达获得了约 55 亿美元的巨大损失。中国是一个非常大的市场，在未来两到三年内，中国的 AI 市场价值可能会达到约 500 亿美元。
「作为一家美国公司，如果不能解决这个问题，那将是一个巨大的损失。它将带回收入，带回税收，将在美国创造大量就业机会。我们只需要保持敏捷，无论政府政策是什么，什么对我们国家最有利都会支持。我们将继续我们的工作，继续在市场上前进，因为 AI 是巨大的。还有 1 万亿美元的机会来彻底改变公司的构建方式和公司制造的产品，不仅仅是他们的运营方式，而是他们制造的产品，它的每一个部分都将被 Agentic AI 彻底改变。」 黄仁勋称。
伯恩斯坦研究 （Bernstein Research） 芯片分析师斯泰西·拉斯康 （Stacey Rascon） 表示，如果英伟达不能在中国销售产品，美国将把中国 AI 市场交给华为。
受财报消息影响，AMD 盘后股价一度涨超 7%，随后回落至 1.72%。截至 5 月 6 日收盘，AMD 公司股价下跌 1.96%，报收 98.62 美元/股，今年以来，AMD 股价已下跌 18%。
（本文首发于钛媒体 App，作者｜林志佳）
