5 月 19 日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报 12980 元，跌幅-0.19%。周内整体受宏观情绪影响波动较大，基本面方面新能源链路支撑有所松动，叠加前阶段不锈钢镍铁负反馈整体镍产业链基本面或仍然偏软。但是宏观层面各方面情绪带动目前占据主导低位，后续持续关注宏观层面政策数据影响。
广州期货：区间震荡为主
供需方面，虽部分钢厂减产，不锈钢供应整体仍处高位，近日市场成交边际改善但成交量级较有限，库存消化缓慢，上周社会库存 110.8 万吨，周环比减 0.42%。综合而言，本次中美关税阶段性缓和带来的宏观提振已逐渐被消化，不锈钢基本面延续供强需弱，库存消化缓慢，加上印尼镍矿供应趋松预期下镍铁价格难有明显反弹，价格上行动力不足，预计不锈钢价格在 12600-13200 区间震荡为主，警惕特朗普关税反复。
五矿期货：维持窄幅震荡
据钢联数据，社会库存录得 110.83 万吨，环比减少 0.42%，其中 300 系库存 71.75 万吨，环比减少 1.00%。周五不锈钢现货价格持稳为主，部分规格小幅探涨。镍价反弹叠加铬铁价格坚挺，成本支撑增强，但终端采购仍偏谨慎，成交以刚需为主。300 系因钢厂减产预期跌幅收窄，200/400 系价格平稳。市场观望情绪浓厚，短期或维持窄幅震荡，后续需关注原料走势及库存变化。
