【现货价格】
5 月 19 日，东北三省及内蒙主流报价 2110-2280 元/吨，整体较昨日稳定；华北黄淮主流报价 2330-2380 元/吨，整体较上周五稳弱运行。港口价格方面，鲅鱼圈 （容重 680-730/15% 水） 收购价 2280-2295 元/吨，较上周五下跌 15 元/吨；锦州港 （15% 水/容重 680-720） 收购价 2280-2300 元/吨，较上周五下跌 10 元/吨；蛇口港散粮玉米成交价 2380 元/吨，较上周五下跌 10 元/吨。一等玉米装箱进港 2330-2350 元/吨，二等玉米平仓价 2310-2320 元/吨，均价较上周五下跌 10 元/吨。
【基本面消息】
中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2025 年第 20 周末，广州港口谷物库存量为 208.90 万吨，较上周的 217.70 万吨减少 8.8 万吨，环比下降 4.04%，较去年同期的 253.60 万吨减少 44.7 万吨，同比下降 17.63%。其中：玉米库存量为 126.10 万吨，较上周的 138.20 万吨减少 12.1 万吨，环比下降 8.76%，较去年同期的 105.20 万吨增加 20.9 万吨，同比增加 19.87%；高粱库存量为 32.90 万吨，较上周的 22.30 万吨增加 10.6 万吨，环比增加 47.53%，较去年同期的 50.50 万吨减少 17.6 万吨，同比下降 34.85%；大麦库存量为 49.90 万吨，较上周的 57.20 万吨减少 7.3 万吨，环比下降 12.76%，较去年同期的 97.90 万吨减少 48.0 万吨，同比下降 49.03%。
【行情展望】
基层余粮基本售尽，粮权转移至贸易商，东北地区出货积极性增加但余粮有限，价格整体偏稳；华北地区因前期价格上涨仍有利润加麦收腾库，供应情况尚可，采购价稳弱运行；不过整体贸易商挺价情绪仍在，价格下调受限，玉米底部支撑较强。下游深加工持续亏损抑制补库积极性，养殖端随买随用刚性消费为主，玉麦价差走缩使得替代增强叠加小麦上市预期，限制玉米上涨空间。中长期来看，玉米供应收紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖需求增加，将支撑玉米上行。
短期市场购销平稳，盘面震荡调整，中长期偏强态势不变，逢低做多。关注市场情绪变化、小麦替代及政策端情况。
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