每经记者｜王砚丹 每经编辑｜叶峰
5 月 22 日，A 股市场缩量调整。三大指数中，沪指跌 0.22%，收报 3380.19 点；深证成指跌 0.72%，收报 10219.62 点；创业板指跌 0.96%，收报 2045.57 点。沪深两市成交额为 1.1 万亿，较昨日缩量逾 700 亿。
行业板块方面呈现普跌态势，电池、非金属材料、工程咨询服务、汽车服务、专业服务、美容护理、仪器仪表、电子化学品、食品饮料板块跌幅居前，银行板块指数逆势创历史新高。
此外，近期大涨的高位股今日迎来了集体回调，市场风格出现明显转换。
昨日 (5 月 21 日），北证 50(899050) 创出历史新高，且盘中一度突破 1500 点关口。今日早盘，北证 50 小幅低开后快速下探。虽 9:40 左右有一次快速反抽，但 10 点之后迅速走弱，最终股指下跌了 6.15%。
微盘股指数 (861520) 也跟随下跌。不过，与北证 50 有所不同的是，早上开盘后，微盘股指数曾有一波短暂冲高，之后逐波回落，收于 2325.03 点，跌幅为 1.47%。
有分析称，微盘股指数不断创出新高，中证 2000 的成交占比已经超过了 3 月的高点，微盘股出现了显著的超买信号。另外，在昨日的 「ETF 风向标」 中也提示，高位股前期累积的巨大涨幅使得获利盘非常丰厚，一旦流动性预期转向或市场情绪降温，资金往往首选兑现收益，导致股价在放量震荡后快速回落。
昨日午间发布风险提示的中毅达，尽管昨日跌停后股价被快速拉起，但今天以跌停开盘，全天大多数时候股价徘徊在跌幅 8% 附近，临近尾盘快速跳水，以跌停报收。
今日中毅达换手率为 23.28%，加上昨日换手的 32.63%，两天时间筹码已有超过 55% 易手。
中毅达此前多次提示相关风险，称股价严重脱离基本面，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险。2025 年 3 月 10 日至 5 月 20 日期间，公司股价累计涨幅达 312.9%，但公司基本面没有发生重大变化，公司 2024 年度处于亏损状态，市净率远高于行业平均水平。
还是那句话，追高需谨慎。高位股即使盘中打开跌停甚至走出 「地天板」 等极端扯眼球的行情，也多看少动为妙。
A 股本轮牛市还有个特点，每当成长风格调整时，银行板块就会充当市场稳定的定海神针。今日，银行板块涨幅超 1%，上海银行、成都银行等创出新高。
值得一提的是，近日多家银行再次下调存款利率，部分大行一年期定期存款利率跌破 1% 关口，被市场解读为对银行保持盈利水平的利好因素。
方正证券指出，综合本轮 LPR 利率、存款准备金率、存款挂牌利率调降，静态测算整体提振上市银行息差 3.1bp，进一步考虑重定价节奏，预计提振上市银行 2025 年息差 1.8bp，整体息差影响偏积极。监管呵护银行净息差态度明确，银行基本面有望持续稳健，降息背景下，板块高股息性价比凸显。资金面方面，中长期资金持续入市，公募基金长周期考核进一步驱动基金增配银行股，银行板块资金面积极，核心资产持续受益。
银行股大涨也带动了相关 ETF 走强，多只银行相关 ETF 今日涨近 1%。
时间窗口上，下周即将迎来端午小长假。市场风格从激进转向防御后，后市又该如何操作？
长城证券总部投顾团队指出，在旧有热点退潮背景下，权重板块表现稍强，此种表现亦属正常，因为一方面资金需要时间从旧热点出来，一方面也要寻找新的投资主题。当前从时间阶段来看，正处于新老交替的过程。从近几日新题材热点表现来看，并购重组、医药、消费表现相对稍强。操作策略方面，激进投资者可随热点资金流向顺势而为，稳健投资者可待整体市场成交量的变化，信号相对确定后操作。
最后我们再来看看今天两则港股方面的热点：
1、小米今晚将举办新品发布会
今晚 7 点，小米将在北京亦庄总部举办 15 周年战略新品发布会，自研手机 SoC 芯片玄戒 O1 与首款纯电 SUV 小米 YU7 将正式登场。
不过，今日雷军在微博上表示 「YU7 预计 7 月正式上市，今晚预发布会，不会公布正式价钱，也不会开启小定。」 受此影响，小米集团-W(01810.HK) 今日股价疲软，盘中跌幅一度近 3%。
据港交所数据显示，5 月 14 日至 21 日期间，小米卖空股数从 1258.62 万股激增至 2614.16 万股，环比增加 107%，卖空比例同步由 11.13% 攀升至 13.77%。做空力量显著增强。
恒生科技有关的 ETF 今日也表现不佳。恒生科技 ETF 易方达 （513010）、港股科技 ETF（159751） 今日下跌均超过 1%。
2、恒瑞医药 H 股明日将挂牌交易
恒瑞医药 H 股将于 5 月 23 日在香港联交所主板正式挂牌交易。根据公告，公司已确定 H 股发行的最终价格为每股 44.05 港元，为原来预计发行价格的上限，超出市场预期。
前期宁德时代 H 股以价格上限发行，挂牌后连续上涨，恒瑞医药 H 股表现值得期待。
另外，创新药 ETF 天弘 （517380） 自 2025 年 5 月 22 日起，场内简称由 「创新药沪港深 ETF」 变更为 「创新药 ETF 天弘」。天弘基金表示，更名后的 ETF 场内简称一方面更加凸显产品底层资产的类别特征，方便投资者更快识别产品投资方向；另一方面充分考虑特定资产在用户投资过程中的搜索习惯，有助于优化投资体验。
该 ETF 紧密跟踪恒生沪深港创新药 50 指数 （HSSSHID.HI），该指数为唯一横跨三地的创新药指数；前十大权重合计占比超 50%，涵盖恒瑞医药、百济神州、信达生物等热门标的。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
