【行情复盘】 甲醇期货上周冲高后回落，回踩下方 20 日均线支撑暂稳运行，上方五日均线附近承压。上周五夜盘，窄幅波动。
【重要资讯】 国内甲醇现货市场气氛一般，市场参与者心态偏谨慎，区域表现分化，沿海地区窄幅波动，内地市场整理为主。西北主产区企业报价暂稳，厂家出货为主，低价接单尚可，企业库存略降至 28.27 万吨，内蒙古北线商谈参考 1940-2020 元/吨，南线商谈参考 1970 元/吨。与期货相比，甲醇现货市场延续深度升水状态，基差继续扩大，超过 400 元/吨，激进者可考虑做空基差套利操作。上游煤炭市场涨价后维稳，报价与前期持平。产区主流煤矿保持稳定生产，临近月度部分民营煤矿暂停产销，煤炭产量收紧后，矿方出货好转，延续去库节奏，报价相对坚挺。下游用户买涨不买跌，采购需求尚可。短期煤价或继续上探，成本端跟随上移，甲醇企业生产利润略回落。甲醇行业开工水平略走高，生产装置整体开工为 78.10%，较去年同期提升 8.80 个百分点，西北地区开工保持在高位，达到 88.47%。后期装置检修与重启共存，甲醇开工率或大稳小动。需求端不温不火，除了醋酸外，其他行业开工出现不同程度回落。其中，受到内蒙古 MTO 装置停车的影响，煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工明显回落，降至 82.74%，较前期下降 2.79 个百分点。持货商报价灵活波动，下游对高价货源接受程度不高，多持观望态度，消化库存为主。多数进口船货去往下游工厂，沿海地区库存稳中下降，缩减至 74.09 万吨，略低于去年同期水平。
【市场逻辑】 成本端走强，甲醇开工水平提升，货源供应稳定，需求跟进乏力，当前港口库存偏低，压力暂不突显。
【交易策略】 基本面方向指引不强，甲醇延续宽幅震荡，上方 2430-2450 附近承压，累库预期下走势承压，关注盘面反抽后的入场机会，下方支撑关注 2300-2330 附近。期权方面，卖出行权价在 2700 附近的虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
