文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠
钟睒睒，又开始 「闷声发财」 了。
这位曾四次登顶中国首富的 「矿泉水大王」，又悄悄赚了 500 多万港元，而且只用了 3 天——靠的不是农夫山泉的水，而是一款椰子水。
6 月 30 日，泰国 if 椰子水母公司在港股挂牌上市，上市当天高开近 58%，盘中一度涨超 65%。此前，钟睒睒通过旗下私募平台——道合承光，认购了 84.68 万股。暗盘交易中账面浮盈超 1800 万港元，钟睒睒一口气赚了 565 万。
与此同时，钟睒睒还悄悄出手 34 亿元入股锦波生物，投向一个胶原蛋白新王者——山西女首富杨霞的公司。锦波生物主营项目是重组胶原蛋白美容针，毛利率高达 92%，比茅台还暴利。
就在几天前，《2025 新财富创富榜》 显示，因农夫山泉、万泰生物股价双跌，钟睒睒身家缩水千亿，跌落中国首富宝座。
结果，他转头就用这两笔进击式投资 「秀肌肉」。这一次，钟睒睒又要重回首富之位了？
左手椰子水，右手美容针
6 月 30 日，泰国天然饮料公司 IFBH 在港交所挂牌，首日开盘暴涨 58%，收报 46.5 港元，市值 124 亿港元，主打产品就是肖战代言的 if 椰子水。
if 椰子水在便利店、健身房、精品超市里已经悄然铺开，凭借 「天然无添加、低糖」 标签，抢占了中国椰子水市场第一的零售额。
钟睒睒是怎么参与的？
这回他并不是以农夫山泉的身份出面，而是通过旗下私募平台 「道合承光」 参与国际配售，一口气认购了近 85 万股。按照暗盘涨幅计算，3 天账面浮盈约 1800 多万港元。钟睒睒持股道合承光超 30%，至少获利 565 万港元。
这一回，钟睒睒看上的不是单瓶饮料的利润，而是健康消费大趋势、轻奢品牌崛起、消费升级下的新渠道打法。
而且 if 椰子水母公司 IFBH 虽然是泰国血统，但 92.4% 的销售都来自中国市场。换句话说，这是一家外企长在中国土壤上，被中国消费人群养肥的品牌。钟睒睒能提前下注，就代表他对趋势的判断远远领先市场。
与此同时，钟睒睒还拿出 34 亿重仓锦波生物，瞄准暴利的新医美品类。
6 月底，北交所发布公告，山西女企业家杨霞创立的锦波生物，宣布两笔大交易：
一是向养生堂 （钟睒睒控股） 定向增发，融资 20 亿元；
二是将杨霞 575.33 万股股份转让给杭州久视 （钟睒睒控制），交易金额 14 亿元。
合计 34 亿元资金全部由钟睒睒出手。交易后钟睒睒间接控制 10.58% 股份，成为第二大股东，杨霞持股降至 50.73%。
锦波生物主营 「重组人源化胶原蛋白」，旗下有 「薇旖美」 胶原蛋白美容针，毛利率高达 92%，甚至超过 「股王」 贵州茅台，是近年来最热门的功能性护肤品原材料。
要知道，锦波生物已经是北交所市值最高的公司之一，2024 年营收 14.43 亿元，净利润 7.32 亿，利润率超过一众科技股。更关键的是，这家公司目前市值 400 亿，未来还有望登陆主板或科创板。
钟睒睒投它，不只是因为赚钱。
而是能补足自己在医美、消费品之外的协同链条：锦波产品未来可以嫁接到养生堂、农夫山泉旗下的功能性饮料、护肤品等多个产品线上，实现 「大健康帝国」 的跨品类组合拳。
隐秘投资术
说起钟睒睒，很多人首先想到的是农夫山泉。但真正撑起他千亿身家的，并不是农夫山泉一家公司的利润，而是一整套实业帝国和资本运作。
如果说农夫山泉是 「现金牛」，那钟睒睒的其他几十家公司，就是悄悄增厚他资产的 「利润金矿」。
这个帝国里，最关键的是三套系统：养生堂集团、万泰生物，以及过去几年新崛起的 「私募军团」——比如关子私募、杭州久视、道合承光。这些名字你可能没听过，但它们背后控着的公司，个个来头不小。
养生堂是他最早的根据地，注册资金 5 亿元，主营维生素、功能性保健品、营养饮品，还控制着日化品牌 YOSEIDO、婴童营养品、护肤类原材料实验室、以及多家未上市的研发型公司。而它不是简单的保健品企业，还有功能成分研发、大单品打造。
养生堂还通过全资或控股持有多家生物科技企业，比如浙江养生堂药业 （专攻中药制剂）、养生堂食品 （高端营养食品） 等，是国内最早布局医药、消费品的企业之一。
再往下看，是钟睒睒极少对外公开的资本平台：他在 2019 年设立 「杭州久视投资管理公司」，2021 年又成立 「关子私募基金管理 （杭州） 有限公司」，并通过多个 SPV 实体设立专项基金。比如这次参与港股打新的道合承光，其工商登记信息显示背后实控人即为钟睒睒旗下团队。
根据业内人士说法，关子私募和久视投资不参与常规 FA 渠道，也从不与主流 VC 合作，所有投资项目一律非公开、一律深控股、能并入战略协同的优先。
它们的共同特点是：不跟投、不拼手速、不玩 FA，只做确定性实控、长期持有。也就是说，钟睒睒不是凑热闹型投资人，而是我看得懂、能插手、能带来利润的项目，才会出手。
财富从不是运气
钟睒睒和追风口的富豪不一样。他没念过名校，也不是互联网新贵，白手起家，几十年来只做两件事：研究中国人吃什么、喝什么、怎么活得久。
上世纪八十年代，钟睒睒 20 岁出头，从福建老家跑到海南，最初做的就是修水管、抹水泥，在建筑队干活。他不甘心干一辈子体力活，抓住南方开放早的机会，转行做了 《浙江日报》 的驻海南记者。
别人写报道，他在跑市场。那几年，他结识了大量做保健品、快消品的小老板，也看清了一件事：中国人刚刚吃饱，但还没吃好，最缺的，是能让人觉得健康的产品。
1993 年，他靠从海南积攒的第一桶金，在杭州创立养生堂，主打维生素 C 含片。这不是原创品类，但他硬是靠一句 「清火就喝养生堂」 砸广告、砸渠道，把这款并不起眼的功能食品卖成了国民单品。
那时候，全国都在做补品，他反其道而行，做大众保健，一年就干出数亿元收入。
靠着养生堂的稳定现金流，他没有选择去搞多元化，而是继续深挖入口生意。1996 年，他盯上了瓶装水赛道。当时大家都在做纯净水，娃哈哈、乐百氏占尽先机。
图片来源：农夫山泉官网
但钟睒睒不信这一套，他认为未来一定是天然水的天下。于是，他在千岛湖买水源，1999 年正式推出农夫山泉，三年后他宣布停产所有纯净水，只卖天然水，全行业一片哗然，甚至有人骂他 「炒概念、搞垄断」。
他没搭理。他的判断是，中国的中产一定会越来越多，而中产最愿意为健康花钱。哪怕今天市场不接受，但五年后一定会买单。
事实证明他赌对了。农夫山泉年年赚钱，从来不靠烧钱换市场，更没有动过上市套现的心思。直到 2020 年，农夫山泉在港股上市，开盘市值破 4000 亿港元，让钟睒睒成为当年中国首富。
但他并没有止步于此。
很多人只知道农夫山泉，却忽略了他同时还控制着一家生物医药公司：万泰生物。钟睒睒早在 2001 年就投资成立了万泰，默默研究 HPV 疫苗整整 20 年，2020 年才推出自主研发的国产疫苗，赶上了全民关注的窗口期。
那一年，万泰上市后直接飙出 26 个涨停板，年利润 6 亿进账，不到 2 年时间，最大涨幅接近 40 倍，成为他财富跃升的另一台引擎。
你可以说他运气好，但事实是，他几乎没有踩过风口。他的项目几乎都非常慢，启动早、见效晚、讲不出什么 「颠覆式创新」 的故事，但每一个都能真赚钱、真卖货、真落地。
他从不在公开场合演讲，不去投行饭局，也极少接受采访。有人问他为什么不交朋友，他回答得很直接：「做事就是做事，没必要搞熟人关系。」 这句话听起来冷，但很真实。因为他从打工人出身，吃过苦，也早就看透泡沫是什么。
结语：
很多人问：钟睒睒为什么能一跌再起？答案很简单——他没飘过。
农夫山泉可以不上市，万泰生物可以没热度，IF 椰子水、胶原蛋白、功能食品、基因检测……这些看起来不性感」 的东西，他愿意投，也敢一直等。
因为在他眼里，不确定性的热点，不如能持续变现的好产品靠谱。
所以你看，有人靠风口短跑，有人靠故事融资，而钟睒睒靠的，是稳扎稳打的选项目、控利润、可复制。如果你做生意、搞投资、打算靠产品过一生，那他这套方法，值得研究。
也许他不会出现在热搜，但下一个被他投资的公司，大概率会出现在你家的餐桌、浴室，或者医院里。
