库存压力增加甲醇短期重心或弱势震荡

【行情复盘】甲醇期货弱势回落，昨日跌破 2400 关口支撑，主力合约增仓下行。隔夜夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛转弱，各地区报价出现不同程度回落，尽管低价货源增加，但实际商谈冷清。与期货相比，甲醇现货市场维持贴水状态，基差处于低位，可考虑做多基差套利机会。上游煤炭市场转弱，报价窄幅下调。产区主流煤矿生产平稳，生产安全意识较强，但到矿拉运车辆减少，煤矿出货放缓，坑口库存逐步累积。下游用户对高价抵触情绪显现，需求端支撑减弱。随着观望情绪渐浓，煤价存在回调风险，甲醇成本端或有所回落。西北主产区厂家出货意向增加，报价继续下调，而接单一般，企业库存增加至 47.69 万吨，内蒙古北线商谈参考 2050-2090 元/吨，南线商谈参考 2090 元/吨。西北地区部分装置降负，甲醇行业开工降至 72.63%，较前期回落 0.54 个百分点，略高于去年同期水平，西北地区开工跌破八成。后期装置检修不多，同时部分停车装置面临重启，甲醇行业开工难以持续回落，供应相对稳定。下游需求变化不大，烯烃装置开、停车共存，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略降至 81.41%。传统需求行业延续不温不火态势，二甲醚、醋酸开工略提升，刚需消耗为主。市场可流通货源充裕，下游入市操作谨慎，逢低适量补货后多谨慎观望。进口船货集中到港，沿海地区库存继续累积，增加至 114.05 万吨，大幅高于去年同期水平 21.46%。

【市场逻辑】基本面支撑不足，成本端存在走弱迹象，甲醇企业检修计划不多，货源供应变化不大，而需求端难有改善，港口库存达到高位。