新华财经上海 8 月 20 日电 （葛佳明） 在政策面、基本面持续向好，增量资金积极入场等多重利好因素支撑下，近期中国股市持续走强，成交显著活跃。截至 8 月 20 日收盘，A 股主要指数集体上涨，沪指涨 1.04%，收报 3766.21 点，再创十年新高。
外资机构 「看多」「做多」 中国资产的情绪也显著升温。汇丰控股日前发布的调查表示，在近 300 只主动管理型新兴市场基金的投资组合中，中国内地资产占比已从一年前的 22.5% 提升至 28%，这些基金管理着总计 6170 亿美元的资产。高盛集团机构经纪业务 （Prime Brokerage） 数据也显示，全球对冲基金正以 6 月底以来的最快速度买入中国股票，8 月以来，中国市场已成为对冲基金在全球范围内净买入最多的市场。
外资跑步加仓中国资产
今年以来，外资机构正加速买入中国资产。国泰海通证券在近期发布的研究报告称，中国资本市场交易热度上涨，两融余额持续增加，外资转为净流入，增量资金入市明显，主动型外资重新买入中概股。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢团队在最新发布的报告中表示，今年 7 月，外资加速流入中国股票市场，多头基金向中国股市注入了 27 亿美元，较 6 月份的 12 亿美元净流入翻倍。
兴业证券研报表示，近期外资对中国资产的关注度不断升温，外资在 A 股的参与度也在持续回升。
截至 8 月 18 日，在已披露的半年报中，超过 70 家上市公司的前十大流通股股东名单中出现合格境外机构投资者 （QFII） 身影，合计持股市值约 68 亿元。
其中，国际资本对中国科技股表现出浓厚兴趣，加速布局人工智能等新兴领域。以中国海外互联网 ETF-KraneShares 为例，截至 8 月 15 日，该 ETF 资产管理规模为 81.2 亿美元，较去年年底的 54.14 亿美元增长近 50%。
汇丰的调查显示，新兴市场基金增加了对中国科技股和消费股的配置，买入阿里巴巴、小米、比亚迪等公司股票。今年以来阿里巴巴股价持续上行，成为今年新兴市场指数上涨的主要推动力之一。截至 8 月 20 日收盘，阿里巴巴港股股价收报 117.5，今年以来上涨约 45%。
据韩国证券存托结算院 （KSD） 发布的最新数据显示，截至 7 月末，韩国投资者 2025 年年内对中国内地及香港股市的累计交易额已达 55.14 亿美元，超过 2024 年全年水平。韩国投资者净买入规模排名前十的中国股票，集中于新能源车、互联网、人工智能以及半导体等科技领域的龙头企业。
外资仍有进一步流入空间
高盛在报告中表示，尽管海外投资者对中国股票的兴趣明显增加，但其配置水平仍处于保守区间，而这一配置缺口将支持中国股市后续上涨。
摩根士丹利也认为外资对中国资产的持仓目前仍处低配状态，后续加仓有望进一步支撑中国股市上涨。王滢表示，随着美联储降息周期打开，未来一到两年美元总体有走弱趋势，这对中国资产是利好，「弱美元背景下，我们预期人民币兑美元有小幅升值，历史数据显示此时人民币资产的吸引力会提升。」
同时，王滢认为，过去几年全球投资人对中国股市的配置处在非常低的水平，而现在随着基本面企稳改善，以及全球对中国科技创新能力和产出世界一流企业能力的信心重建，会有更多资产配置向中国倾斜。
安联认为，未来中国市场有望实现红利资产与科技成长的双轮驱动。在当前低利率环境下，投资者需要以多元化策略来增加投资组合韧性。基于政策支持和估值优势，中国股票依旧是外资重点配置方向。
「无论是宏观环境、企业盈利，还是监管部门对股市的态度都发生了显著变化，对下半年中国 A 股的表现保持期待。」 贝莱德基金首席权益投资官神玉飞表示，首先，从全球来看，美国降息空间较大，美联储降息会对全球股票市场产生外溢，对 A 股和港股都会形成直接的传导作用。其次，从国内经济来看，今年政策力度持续加大，国家对经济发展的重视程度明显加强，刺激消费、反内卷等一系列政策出台，使上市公司盈利压力减小，经营环境逐渐好转。最后，监管部门对资本市场特别是股票市场尤其呵护。
中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚认为，对于港股而言，长线外资仍未回流，但区域和交易型资金有结构性流入。目前外资对港股的配置比例仍较低，对于港股优质个股与结构亮点依然有配置意愿，后续有望吸引部分资金流入。
编辑：谈瑞
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