Optimus 真的能创造特斯拉未来 80% 的价值吗？

文 | 机器最前线

9 月 7 日，特斯拉开通了名为“Tesla AI” 的微博账号，并发布首条微博“ 我一直在努力改善自己的身材”，展示了新版本的 Optimus 人形机器人。

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图片来源：X

这条微博，几乎代表着 Optimus 的全球化开启，而早在 9 月 2 日，特斯拉 CEO 埃隆· 马斯克在回复网友时表示，特斯拉未来约 80% 的价值将来自于 Optimus。

与之形成鲜明对比的，是特斯拉汽车业务的下滑。

据路透社报道，特斯拉继 7 月销量同比下降 8.4% 后，8 月中国产电动汽车销量又同比下降 4%。欧洲市场更为惨淡，欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布的数据显示，特斯拉 7 月在欧洲市场的销量同比大跌 40.2%，市场份额从去年同期的 1.4% 收缩至 0.8%，这已是该公司连续第七个月市场份额萎缩。

在此背景下，马斯克却把赌注押在一个身高 173 厘米、体重 56 公斤的机器人身上。

Optimus 真的能撑起特斯拉未来的“ 八成江山” 吗？

01 马斯克的信心来源

汽车业务积累的经验，让 Optimus 少走了很多弯路，这也是马斯克敢于提出“80% 价值论” 的重要原因。

一方面，Optimus 通过技术复用，缩短了技术成熟期。

视觉感知方面，它直接复用特斯拉自动驾驶系统（FSD）的视觉感知算法架构，配备与汽车同源的 Autopilot 级摄像头模组，通过算法优化替代了成本高昂的激光雷达，大幅降低硬件投入。

机械结构方面，Optimus 的膝关节采用双枢轴设计，其线性执行器原理与 Model Y 的悬挂系统调节机构同源；能量存储装置通过垂直布局实现冷热管理一体化，这套方案直接脱胎于汽车电池的热管理技术；在手部设计上，第三代机型的手部拥有 22 个自由度，其中 17 个为主动驱动，采用行星齿轮箱与腱绳混合传动方案，不仅继承了汽车变速箱的精密制造经验，还通过外置驱动方式降低了后续维护成本。

值得注意的是，技术复用的边界还延伸到了数据与 AI 生态层面。特斯拉汽车全球超 500 万辆的保有量，每天产生的 PB 级路况数据，正在反向滋养 Optimus 的环境感知模型。通过与英伟达 Omniverse 平台合作，这些数据将转化为机器人的虚拟训练场景，帮助 Optimus 掌握开门、搬运等复杂动作。

另一方面，Optimus 通过共享供应链，有效降低了成本。

Optimus 大量沿用了 Model Y 的供应商体系，在降低合作沟通成本的同时，还能通过规模化采购压低零部件价格。例如，绿的谐波为 Optimus 提供谐波减速器的同时，还为 Model Y 提供用于转向系统的减速器。

这种技术复用与供应链共享的策略，让 Optimus 与传统机器人公司拉开了巨大的成本差距。以波士顿动力的 Atlas 机器人为例，其依赖专用伺服电机和液压系统，单机成本高达百万美元；而 Optimus 通过共享供应链，预计大规模生产后的价格将控制在 2 万至 3 万美元之间。

02 80% 价值论的现实阻碍

尽管 Optimus 具备先天优势，但其“ 落地” 进程却远不及预期，量产难题成为制约其价值实现的主要障碍。

截至 2025 年 7 月，特斯拉 Optimus 机器人的实际产量仅有数百台，不及原计划 5000 台的十分之一。这一数字与马斯克在年初设定的目标形成鲜明对比。他当时宣称 2025 年将生产 5000 至 1 万台 Optimus，2026 年更是要达到 5 万至 10 万台。

量产滞后的同时，特斯拉整体业绩也在承压。特斯拉第二季度财报显示，公司整体营收同比下降 12%，净利润下滑 20.7%。汽车交付量同比下降 13% 至 38.4 万辆，创 2022 年第四季度以来新低。业绩下滑直接挤占了 Optimus 的研发资源，原本为机器人采购的零部件因供应链紧张被优先调配至汽车生产线，进一步延缓了量产进程。

图片来源：特斯拉财报

技术层面的挑战也愈发凸显。

其中，最关键的是机械手的设计问题。人的手部有 27 块骨骼和 34 块肌肉，可以实现 24 个自由度，机械手需要模拟人手的自由度，在有限空间内实现高自由度运动，这对材料的强度、重量和耐磨性的要求极高。据科技媒体 information 消息，特斯拉在机械手技术方面遭遇重大技术难题，导致大量基本完成的机器人因缺少手部和下臂组件而闲置在工厂中。

虽依托摄像头与算法优化控制了成本，但在雨雾遮挡、强光逆光等复杂环境下，纯视觉系统易出现物体识别延迟的情况，还可能将低矮障碍物误判为地面；面对商场等人流量较大的动态场景，其感知范围也难以覆盖全维度风险。

除了量产与技术问题外，供应链上游的原材料风险也是 Optimus 落地的一大阻碍。中国对稀土资源的出口管制，直接卡住了 Optimus 的“ 喉咙”。Optimus 手臂关节依赖高性能钕铁硼永磁体，据国海证券分析，单台机器人需消耗 3.4 千克钕铁硼永磁材料，若达百万台产能，年需求将达 3400 吨，约占全球产量 2.6%。

而中国掌控全球 98% 的氧化铽和 99% 的氧化镝供应，且已将部分中重稀土相关物项纳入出口管制清单。特斯拉不得不向中国申请出口许可，保证磁铁“ 仅用于民用机器人”。尽管特斯拉正积极研发“ 无稀土电机”，并寻求从澳大利亚、非洲等地替代供应，但建立新供应链周期长，且短期内难以摆脱依赖。

图片来源：国海证券

图片来源：华经产业研究院

03 理想与现实的差距

Optimus 要想创造特斯拉未来 80% 的价值，难度远超当前汽车业务。

德意志银行预测，到 2035 年，Optimus 年收入将达到 100 亿美元，销量为 20 万台；到 2050 年，全球人形机器人市场规模有望达到 1 万亿美元。

特斯拉 2024 年营收约 976.9 亿美元，若 Optimus 要贡献 80% 的价值，其年收入需达到 3908 亿美元（按特斯拉 2024 年营收推算）。对比德意志银行预测的“2035 年 Optimus 年收入将达到 100 亿美元”，相差了整整 39 倍，将占领约全球人形机器人市场 39% 的份额。然而，当前特斯拉在全球纯电动车市场的占比仅为 17.6%。从现有核心业务的市场表现来看，Optimus 要想拿下人形机器人市场 39% 份额，难度不小。

图片来源：德意志银行

与此同时，外部竞争也在不断加速。根据新战略人形机器人产业研究所初步统计，截至 2025 年 4 月，全球人形机器人本体企业数量已超 300 家，中国企业数量更是超过 150 家。中国企业的快速崛起促使竞争更加激烈。

具体来看，越疆科技的 Dobot Atom，具备灵巧操作与仿人直膝行走能力，能够完成夹取食物、倒牛奶等动作，起售价仅为 19.9 万元；优必选的 Walker S2，凭借其全球首创的自主热插拔换电系统，能够实现 3 分钟自主换电与 7×24 小时不间断作业，可谓是“ 天选打工人”。

高盛的预测相对保守，数据显示，2035 年全球人形机器人市场总量为 380 亿美元，即便在最乐观情景下也不过 2050 亿美元，2027 年全球人形机器人出货量为 7.6 万台，2035 年将升至 138 万台。

图片来源：高盛

即便 Optimus 能够顺利拿下全球近 39% 的市场份额，2035 年最多出货 53.82 万台。按 3908 亿美元的营收目标推算，每台 Optimus 的售价将达到 72.61 万美元。然而，马斯克的目标是大规模量产后，把成本控制在 2 万至 3 万美元之间，这个售价不仅远背离了控制成本的初衷，还将彻底失去市场竞争力。

再来看增长速度，目前，Optimus 实际产量才几百台，就算按马斯克所说的，2026 年的产能达到 10 万台，要从 10 万台增长到 2035 年的 53.82 万台，年增长率需维持在 17% 左右；而营收要从 30 亿美元增至 3908 亿美元，年增长率需超过 70%（按 2035 年实现营收 3908 亿推算），难度极大。

更关键的是，就算是在高盛预测的最乐观情况下，2035 年全球人形机器人市场规模为 2050 亿美元，哪怕 Optimus 顺利占领全球市场 39% 的份额，也只能拿到 799.5 亿美元营收，相当于目标 3908 亿的五分之一。

当前来看，唯一可行的方法，只有 Optimus 不断开拓出新的应用场景，如医疗、家庭服务等，创造出新的需求，让出货量以每年翻番的速度增长，才有可能创造特斯拉未来 80% 的营收。不过，这一难度同样不容小觑。

此外，市场教育成本巨大。人形机器人作为新兴产品，消费者与企业的接受度仍需时间培养，特斯拉若要推动市场普及，需投入巨额营销费用与教育费用，而这将进一步增加成本压力，延缓盈利周期。