【文章来源：期货日报】
2025 有色金属期现货市场产融结合在线研讨会开启
为进一步推动有色金属期现货市场产融深度结合，中期协联合中国有色金属工业协会、上期所、广期所近日共同举办 「2025 有色金属期现货市场产融结合在线研讨会」。据了解，系列研讨会将围绕上期所和广期所的有色金属期货品种，开展涵盖铜、铝/氧化铝、锌、铅、镍、锡、铸造铝合金、黄金白银、多晶硅/工业硅、碳酸锂、铂钯 （拟上市） 等在内的 11 期相关专场活动。
9 月 8 日，首期活动铜专场研讨会拉开帷幕，与会嘉宾就全球铜工业现状、产业动态变化以及如何借助期货市场功能推动有色行业高质量发展等核心议题展开深入交流与分享。9 月 10 日，铝、氧化铝专场开启，参会嘉宾就国内外铝工业概况、如何发挥期货市场功能助力铝行业高质量发展以及铝产业链套期保值和风险管理等系列问题展开讨论。
中国有色金属工业协会重金属部处长兼铜业分会常务副秘书长张楠首先从储量端、生产端、效益端、贸易端、消费端等多个维度，讲解了全球和中国铜产业现状和最新发展态势，介绍了铜产业企业需要关注的几个重点方面，包括产业结构、消费增速、中美博弈和行业规范要求等。她认为中国有色金属行业持续向好的趋势没有改变，中资企业应进一步将自身技术和产业链、供应链的优势发挥到极致，助力生产经营提质增效。
铝工业方面，中国有色金属工业协会轻金属部 （贸易救济办公室） 主任、铝业分会副秘书长莫欣达在研讨会上首先从铝土矿、氧化铝以及电解铝三方面介绍全球铝工业概况，随后介绍了中国铝产业工业发展状况，从国际经贸形势对进出口的影响以及海外投资等方面研判了趋势。莫欣达认为，中国铝工业发展的优势环节在重塑，绿色低碳发展是大势，构建双循环是基本盘，做大做优消费市场是关键。
在全球铜产业格局不断变化、市场挑战日益增多的背景下，铜产业的变化也深刻影响着下游企业的经营。金瑞期货研究所负责人李丽在分析铜产业变化时表示，2020 年以来，在供需紧平衡且宏观变量增多的背景下，铜价运行中枢抬升且单边价格波动率上升，加大了下游企业原材料成本管控难度。对此，她建议运用 「期货、期权对冲短期风险，现货重构定价」 的方法，帮助企业在复杂市场环境中实现稳健经营。
方正中期期货有色品种资深研究员胡彬在会上介绍了铝加工企业利用套期保值进行风险管理的案例。胡彬认为，期货套期保值是为企业的长期经营、稳健经营、持续盈利保驾护航。现代企业应该学会 「期货+现货」 两条腿走路，才能在市场竞争中长期立于不败之地。
事实上，经过多年发展，我国商品市场日趋成熟完善，铜期货已经成为助力实体企业高质量发展的重要工具。据上期所产品专家介绍，2025 年 1—6 月，铜期货市场成交 2270 万手，成交金额为 8.79 亿元，日均持仓量 51.32 万手，交割 31.74 万吨。越来越多的实体企业参与到铜期货市场中去。未来，上期所将进一步发挥铜期货市场功能，完善交易、结算、交割等机制，更好地服务有色金属工业发展。同时，将多措并举加强铜期货市场品牌建设与服务优化：一是通过多层次市场培育活动，提升企业的风控能力和水平；二是通过打造 「企业深耕计划」，向重点企业开展针对性调研和精准辅导；三是建设上期 「强源助企」 产融服务基地，充分发挥龙头企业示范作用。
谈及期货市场助力铝行业高质量发展，上期所产品专家表示，期货市场与产业相互促进、共同发展。铸造铝合金期货今年 6 月顺利上市，填补了加工环节空白，上期所围绕铝产业链，逐步完善产业链上下游的风险管理体系。
记者从会上了解到，2025 年上半年，上期所有色金属期货总成交量 1.97 亿手，成交金额 27.8 万亿元，日均持仓金额 3451 亿元，累计交割 129 万吨，交割金额 463 亿元。期权方面，自铝、氧化铝期权上市以来，成交量、持仓量整体保持快速增长，2025 年上半年，铝期权累计成交量 773 万手，氧化铝期权累计成交量 2369 万手。整体看，市场积极参与铝衍生品，这些品种帮助氧化铝生产企业、电解铝冶炼厂、铝加工企业、贸易商等抵御行业周期性风险，提升经营管理的科学性和稳健性，为行业高质量发展贡献了期货力量。
上期所产品专家还分享了有色金属企业的套保策略。首先明确目标价格，基于此决定套保数量，灵活调整策略应对市场波动；其次是依据价格关系，动态调整套保比例，有效管理自产矿冶炼销售业务风险；再次是采购与销售两端均利用期货市场进行套保，锁定成本与售价，保障加工销售业务稳定；最后是通过期货市场操作，确保库存价值不低于期初价格，灵活调整原料作价期，降低库存风险。
