【文章来源：金十数据】
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英国央行将于北京时间周四 19:00 公布利率决议，预计届时将维持基准利率不变，与此同时，受国债市场波动加剧影响，该央行料将放缓其量化紧缩 （QT） 计划。
经济学家与投资者预计，英国央行货币政策委员会 （MPC） 将把年度国债持仓减持规模从 1000 亿英镑 （约合 960 亿美元） 降至 700 亿英镑，官员们还可能限制长期英国国债的抛售规模。
市场普遍预计货币政策委员会将维持 4% 的基准利率不变，且鉴于通胀仍处于高位，可能会彻底打消 2025 年再降息的希望。与之形成对比的是，美联储周四凌晨宣布自去年 12 月以来首次降息，并计划今年再降息两次。
政策指引
经济学家预计，货币政策委员会将对进一步降息保持谨慎态度。
今年 8 月，该委员会重申将采取 「渐进且审慎的策略」，并警告称，进一步降息 「将取决于潜在通缩压力持续缓解的程度」。委员会还指出，自去年 8 月以来，基准利率已累计下调五次 （每次 25 个基点），货币政策的限制性已有所减弱。
上月的利率决议因投票僵局罕见举行了二轮投票，最终以 5:4 的微弱多数通过降息。经济学家预计，本月货币政策委员会将以 7:2 的投票结果维持利率不变，因决策者仍在等待劳动力市场 「潜在通胀压力明确消退」 的信号。长期的鸽派人士泰勒 （Alan Taylor） 和丁格拉 （Swati dingra） 最有可能支持更宽松的货币政策。
尽管英国央行行长贝利坚称利率仍将呈下行趋势，但市场将密切关注任何新表述——尤其是那些显示决策者对物价及家庭通胀预期担忧升温的内容。
美国投资银行 Evercore ISI 副董事长克里希纳・古哈 （Krishna Guha） 表示，「我们认为，周四结束的英国央行会议将在利率政策上保持鹰派立场，但明年 QT 计划很可能释放超出预期的鸽派信号。」
利率押注
自英国央行 8 月会议释放鹰派信号后，投资者已下调对进一步降息的押注。
目前，市场认为年底前再降息的概率仅为三分之一。若 11 月暂停降息，这将打破英国央行自 2024 年 8 月以来 「每季度降息一次」 的节奏。
当前市场完全消化的 2026 年降息预期仅为一次，这意味着英国明年年底的利率可能高于美国和欧元区。本月早些时候，贝利实际上认可了市场的这一预期，称自己的 「信号已被领会」。包括副行长隆巴代利 （Lombardelli） 在内的其他官员则表示，当前政策可能已接近 「中性利率」——即既不刺激也不抑制经济的利率水平。
经济增长与通胀
英国经济被证明表现好于央行 8 月预测：二季度经济增长 0.3%，高于此前预测的 0.1%。这使得英国上半年经济增速在七国集团 （G7） 中领先，部分得益于年初企业为规避美国关税而提前备货。
尽管如此，英国央行此前对正面消息持淡化态度，称经济基本面仍显疲软，并预测三季度经济增长 0.3%。
与此同时，英国通胀水平与 8 月预测一致，英国央行预计本月通胀将攀升至 4% 的峰值——远高于美国和欧元区的通胀率。尽管此次通胀上升主要由临时性因素驱动，但官员们担忧，这可能引发工资与物价的 「第二轮效应」（即通胀推升工资上涨，进而再次推高物价）。
