新华财经北京 9 月 19 日电 （王菁） 债市周五 （9 月 19 日） 早间持稳、午后重回弱势，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率普遍上行 2BPs 左右；公开市场单日净投放 1243 亿元，流动性紧势仍未明显缓解，资金利率走势有所分化。
机构认为，近期市场关于央行恢复国债买卖操作的传言纷飞，但在尚无官方确切消息前，仅靠憧憬难以持续推动市场走强。美联储降息幅度符合预估，国内短期内暂难跟进。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.76% 报 114.800，10 年期主力合约跌 0.21% 报 107.835，5 年期主力合约跌 0.13% 报 105.675，2 年期主力合约跌 0.05% 报 102.364。
银行间主要利率债收益率 「先下后上」，期债尾盘收益率上行幅度继续扩大， 截至发稿，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率上行 2.2BPs 报 1.945%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率上行 2.15BPs 报 1.804%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率上行 2.5BPs 报 2.0950%。
中证转债指数收盘下跌 0.55%，报 473.61 点，成交金额 816.62 亿元。景兴转债、塞力转债、豪 24 转债、甬矽转债、电化转债跌幅居前，分别跌 20.00%、6.58%、6.21%、5.40%、4.98%。丰山转债、雪榕转债、睿创转债、明新转债、中旗转债涨幅居前，分别涨 5.11%、4.82%、4.49%、4.36%、3.56%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 9 月 18 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 1.03BP 报 3.555%，3 年期美债收益率涨 0.84BP 报 3.542%，5 年期美债收益率涨 0.52BP 报 3.658%，10 年期美债收益率涨 1.15BP 报 4.101%，30 年期美债收益率涨 3.02BP 报 4.720%。
亚洲市场方面，除超长端品种外，日债收益率多数延续上行，5 年期和 10 年期日债收益率上行 4.9BPs 和 3.6BPs，报 1.201% 和 1.636%。
欧元区市场方面，当地时间 9 月 18 日，10 年期法债收益率涨 6.1BPs 报 3.543%，10 年期德债收益率涨 5.1BPs 报 2.726%，10 年期意债收益率涨 5.8BPs 报 3.523%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 5.1BPs 报 4.676%。
【一级市场】
财政部 2 期国债中标结果显示，财政部 10 年、30 年期国债加权中标收益率分别为 1.8321%、2.1725%，全场倍数分别为 3.32、3.34，边际倍数分别为 13.73、93.35。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，9 月 19 日以固定利率、数量招标方式开展了 3543 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 3543 亿元，中标量 3543 亿元。数据显示，当日 2300 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1243 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种下行 5.3BPs 报 1.461%；7 天期下行 4.0BPs 报 1.488%；14 天期上行 6.6BPs 报 1.647%；1 个月期上行 0.3BP 报 1.547%。
【机构观点】
长江固收：今年三季度以来债市经历了明显的调整，但是与之前债市调整相比，本轮公募债基久期降幅并不明显。例如今年一季度调整行情中，10 年期国债收益率从 2 月初的 1.6% 左右调整至 3 月中旬的近 1.9%。全市场债基久期中位数从高点的 3 年下降至 2.1 年。但是本轮调整过程中久期降幅不明显，截至 9 月 17 日公募债基久期中位数依然维持在 2.5 年左右。
国盛固收：8 月财政收入回落，财政支出随之下滑。税收方面，8 月企业所得税和个人所得税增速较高，房、车相关税收持续低迷，证券交易印花税维持高增速。财政收入回落叠加政府债供给回落，一二本账支出强度均有下滑。结构上，传统基建支出继续收缩，社保支出维持高增速。8 月起，政府债净融资或将持续回落，后续财政发力的持续性有待观察。
中信证券：在财政部与央行协调加强的背景下，市场对央行恢复国债买入的预期升温，这在债市回调和政府债供给压力上行的情况下，对利率形成了一定支撑。但股债跷跷板效应仍然存在，阶段性资金面扰动可能推升利率波动。长期维度上，核心逻辑逐渐转向 「十五五」 规划的政策取向，利率中枢预计将维持低位以缓解财政压力。
编辑：王柘
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