【文章来源：天天财富】
近段时间以来，港股互联网板块显著回暖，阿里巴巴与腾讯控股等龙头股价持续上涨，与此同时多只相关 ETF 获大额资金流入。其中，富国中证港股通互联网 ETF 规模已逼近千亿元。多家机构表示，随着 AI 业务逐步兑现、业绩改善与空头回补，港股互联网板块正迎来价值重估，头部企业在 AI 时代的核心战略价值将逐步体现。
9 月以来，阿里巴巴和腾讯控股两大互联网巨头持续上涨，其中，阿里巴巴-W 涨幅接近 40%。
与此同时，港股互联网和科技相关 ETF 也持续迎来资金净流入。Wind 数据显示，截至 9 月 18 日，富国中证港股通互联网 ETF 近一个月获得 160.49 亿元资金净流入，在所有跨境型 ETF 中排名首位。随着份额持续增长，截至 9 月 18 日，富国中证港股通互联网 ETF 最新规模达到 924.73 亿元，接近千亿元规模大关。
此外，工银国证港股通科技 ETF、华夏恒生科技 ETF、易方达恒生科技 ETF 和华泰柏瑞恒生科技 ETF 等多只产品近一个月均迎来 35 亿元以上资金净流入。在上述 ETF 中，阿里巴巴和腾讯控股均占据较大权重。
此外，富途数据显示，截至 9 月 15 日，在美上市的中国海外互联网 ETF-KraneShares资产规模为 94.07 亿美元，相较于 8 月底的 83.23 亿美元增长 13%，继续向百亿美元大关进发。该 ETF 前两大重仓股分别是腾讯控股和阿里巴巴。
兴业证券张忆东 （全球策略） 团队发布公开观点表示，此前在互联网巨头外卖大战内卷影响下，港股卖空成交占比于 8 月一度攀升至 20.8% 的历史高位。8 月中旬，互联网龙头的未平仓卖空股数也处于近五年以来的历史高位。9 月初以来，随着 AI 业务端持续发力，部分互联网龙头业绩改善，前期压制板块的利空因素逐步出尽，空头回补，卖空成交占比下降。截至 2025 年 9 月 12 日，恒生指数卖空成交占比为 13.8%，处于 2021 年以来的 64.2% 分位数水平，较 2025 年 8 月中旬的 20.8% 显著下降。
「资讯科技业是 2025 年以来最早迎来转折的行业之一，2025 年 2 月资讯科技业吸引外资净流入 284.8 亿元；随后的 5 月和 7 月，外资流入力度进一步加大，分别实现净流入 457.5 亿元、212.3 亿元。」 该团队称。
沪上一位外资基金经理向上证报记者表示，过去市场常常采用一种简单的 「标签化」 方式对阿里巴巴和腾讯控股进行估值：将阿里巴巴视为一个纯粹的电商公司，而将腾讯控股看作一个游戏公司。这种传统的认知框架严重低估了它们在数字经济新时代，尤其是在人工智能（AI） 时代所扮演的核心角色和所拥有的战略价值。
他认为，腾讯控股和阿里巴巴已经战略性地占据了 AI 时代价值链的核心——云平台。其核心优势有三点：一是庞大的业务基础，作为中国云市场的领导者，阿里云与腾讯云已形成规模效应；二是增长动能强劲，近几个季度云业务增速持续超预期，展现出在 AI 驱动下的巨大潜力；三是深厚的护城河，构建全球性云平台需长期技术积累、巨额资本投入和生态号召力，这使得这两家公司的地位难以被撼动。
施罗德基金副总经理、首席投资官安昀在接受上证报记者采访时表示，依然看好那些兼具产业壁垒、综合实力较强，以及在 AI 应用方向保持领先的互联网公司。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：港股互联网板块迎价值重估 多只 ETF 获大额资金流入)
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