一场围绕人工智能核心资源的千亿美元级战略合作浮出水面，揭示了英伟达、OpenAI 和甲骨文三巨头正构建一个前所未有的产业闭环。
这一动向不仅震撼了科技界，也引发了市场的广泛讨论，标志着 AI 竞争已从技术单点突破，升级为以算力和资本为壁垒的生态系统级对决。
这一系列事件的核心，是英伟达计划向 OpenAI 进行一笔史无前例的战略投资，规模高达 1000 亿美元。
更为关键的是，双方的合作远超财务范畴，拟共同建设一个功耗高达 10GW 的 AI 数据中心，宏伟蓝图旨在为下一代通用人工智能 （AGI） 的研发提供前所未有的算力基石。
若将视角拉远，我们会发现这并非孤立事件，而是一个精妙的闭环正在形成。这个闭环的逻辑清晰而强大。
首先，在需求起点方面，作为 AI 应用的领头羊之一，OpenAI 需要海量计算资源来训练其大模型，因此它向甲骨文云购买云服务，产生了巨额支出。
其次，在资源传导方面，为了满足 OpenAI 等客户对算力的需求，甲骨文必须大规模采购最关键的硬件——英伟达的顶级 AI GPU。
最后，在资源闭环方面，通过向甲骨文等云厂商销售芯片获得巨额利润后，英伟达再将资本直接注入其最重要的生态 「引擎」——OpenAI。这笔投资确保了 OpenAI 有持续的资金用于技术和算力投资，从而反过来又巩固了对英伟达 AI 芯片的长期、稳定需求。
这个资本与需求在内部高效循环的 「三角游戏」，构建了一个极其稳固的战略同盟。对于英伟达而言，此举可谓是一步 「妙棋」：它锁定了其高端芯片的最大客户和最强需求来源，有效抵御了其他云服务商自研芯片带来的竞争风险。
总体而言，这场千亿美元级的合作，意味着 AI 产业的核心权力结构开始有所固化。英伟达正从关键的芯片供应商，转型为深入参与并主导未来 AI 基础设施的生态构建者。OpenAI 与甲骨文也通过此联盟，确保了自身在算力军备竞赛中的核心优势。
一个掌控着从硬件、云平台到顶级应用全链条的 「AI 铁三角」 开始成型，这将极大地加速 AGI 的研发进程，并可能重塑未来十年的全球 AI 产业格局。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数宽幅震荡。截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌 0.18%、0.29%，创业板指数上涨 0.21%。
沪深两市成交额达到 24944 亿元，较昨日放量 3729 亿元。整个市场共有 1108 只个股上涨，4266 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌 1.61%。
在 9 月 21 日的文章中，达哥对市场可能会向下调整进行了提醒。经过今天的深 V 之后，大盘后市会如何走？
今天盘中，上证指数跌破了 9 月 9 日、9 月 18 日的两个低点，按理说市场还会有向下调整的需求。不过，尾盘收在了上周五到本周一的横盘整理 K 线之内，这又为走势增添了变数。
虽然未来几天的走势还有变数，但短期可以关注上证指数的两个点位：一是今天的低点 3774 点，二是上周五的高点 3843 点。
倘若突破 3843 点，那么大概率将是横盘整理或震荡上行走势。倘若向下跌破 3774 点，则意味着调整将延续，此种情况下，下方有 9 月 4 日低点 3732 点的支撑及 8 月 18 日跳空缺口 3702 点的支撑。
无论是哪一种情况，都不用太担心，因为即便调整，下方空间也 「可控」。这也是达哥连续两天在文章中提到的，要留有一部分资金应对个股走势的波动。
就技术指标来看，上证指数 5 分钟、15 分钟级别出现了底背离共振，这意味着未来 1-2 天大概率会出现反弹。
倘若未来 1-2 天不反弹，而是继续向下调整，那么要提防小微盘股、涨幅较大的科技小票的调整风险。今天，中证 1000 指数、中证 2000 指数、微盘股指数跌幅靠前就是最好的证明。
由于下方空间 「可控」，这意味着如果手中持股出现大幅下跌，可以用做 T 的方式来降低成本。
达哥认为，始于 4 月 7 日的这一波行情，还没有到结束之时。上证指数要展开更长时间 （或更大幅度） 的震荡或调整，可能要到 4000 点上方才有这方面的动力。
不过，需要提醒的是，即便是 9 月这波震荡结束，后续的上行速率会明显放缓，类似于 「进二退一」「进三退一」「进三退二」。在此过程中，本轮行情涨幅较小的板块会有补涨的动力。
就政策预期来看，可能要关注今年 10 月的四中全会，届时或有 「十五五」 规划的更多消息。
板块方面，带有防御性质的板块今天涨幅居前，如银行、煤炭、水务、交通设施、电力等。
上述几个板块基本是近期一直在调整的板块，今天上涨具有补涨及防御的性质，在达哥看来并没有太大的参与意义。
受英伟达拟向 OpenAI 投资最高 1000 亿美元的消息影响，今天 AI 方向尤其是通信设备板块大幅高开，但出现了 「按照惯例」 的冲高回落或高开低走现象。
本轮 AI 硬件的主升行情，始于 7 月以工业富联、「易中天」 等为代表的公司披露业绩预告之时，大多数个股的波段高点出现在 9 月初。
接近两个月的大幅上涨，累计了不小的获利盘，整个方向有继续震荡的需求。这方面，重点关注通信设备板块能否再度引领 AI 硬件方向的行情。
不过，由于 AI 硬件是本轮行情 （甚至是本轮牛市） 的超级主线，板块震荡并不妨碍一些分支板块的精彩演绎，毕竟 AI 产业的叙事仍在延续，利好催化不断。
东吴证券表示，追入累计涨幅较大的上游算力硬件风险收益比并不高，而基于产业趋势确定性和赔率思维，在 AI 产业链中相对滞涨的分支 「另开一桌」 将是不错的思路。目前泛 AI 方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。
东吴证券的观点，也就是常说的板块内部高切低思路。
人形机器人方面，经过四天的震荡之后，部分核心股初步止跌或开始企稳。人形机器人板块指数已经接近前期平台，会有较强的支撑。
来看一下今天的消息面。
1.「木头姐」 凯茜·伍德的方舟投资管理公司，斥资逾 2000 万美元买入阿里巴巴等中概股。
2. 任正非表示，汽车行业的根本是要把车造好，车的最高级别就是安全。
前段时间，长城汽车董事长魏建军表示：「别把用户当傻子，别把吹牛当文化。」 达哥非常认同魏建军的这句话，看某些车企或车企高管的言论，达哥感觉自己智商都下降了。另外想说的是，一个强大的法务部，造就不了伟大的企业。
最后，达哥作一个总结：今天市场探底回升，未来 1-2 天大概率会反弹，重点关注上证指数能否突破 9 月 19 日的高点 3843 点。倘若突破该点位，则市场横盘整理或震荡上行的概率会大幅增加。倘若不反弹，反而继续展开调整，则要提防小微盘股、涨幅较大的科技股的回调风险。
板块方面，继续关注 AI 硬件、人形机器人、创新药等正在迎来或即将迎来产业趋势的行业，但在操作上，最好是在个股的中大阴线或重要均线处进场做 T 或布局。倘若交易能力不足，可以减少操作频率。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
