突破 36 万亿！公募基金规模再创新高

　　据中基协最新披露的数据，截至 8 月末，我国公募基金总规模突破 36 万亿元大关，年内第五次创下历史新高。

　　分产品类型来看，受益于 8 月权益市场的欢腾以及增量资金的踊跃，担纲规模增长主力的为主动权益类基金，其中股票基金净值环比增幅高达 12.76%，从历史数据来看，单月实现两位数增长亦实属罕见，美国、中国香港市场的升温也带动 QDII 规模的上扬。

　　此外，股债 「跷跷板」 效应再度演绎，8 月内债基无论是份额还是净值规模均有小幅下滑。

　　公募基金规模续创新高

　　据中基协数据，截至 2025 年 8 月底，我国境内公募基金管理机构共 164 家，其中基金管理公司 149 家，取得公募资格的资产管理机构 15 家。以上机构管理的公募基金资产净值合计 36.25 万亿元，较上个月增超 1.17 亿份。

　　值得一提的是，这是我国公募基金总规模首次突破 36 万亿元，为年内第五次创新高，也是自 2024 年初以来第十一次创下历史新高。

　　权益基金大放异彩

　　行情方面，8 月沪指累计上涨 7.97%，为近 11 个月最佳表现；深证成指涨 15.32%，创业板指涨 24.13%。因此在股票市场大幅升温的环境下，主动权益规模实现了跃升，在各类型产品中，成为贡献整体规模的中坚力量。

　　具体来看，8 月内股票基金份额上涨了 796.68 亿份，但受益于行情的上涨，净值大幅上升 6280 亿元，环比增幅高达 12.76%，从历史数据来看净值单月环比两位数增长亦实属罕见；混合基金份额则小幅下挫，减少了 450 亿份，但净值也增长了 3327 亿元，环比增幅 8.69%；股票基金和混合基金二者合计增加了 9607 亿元。

　　权益资产份额的增长源于发行端的上新与二级市场的加购。若以基金成立日为口径，Wind 数据显示，8 月新成立基金合计发行份额 1020 亿份，其中，股票型基金发行份额 472 亿份；混合型基金发行份额约为 143.57 亿份，权益基金新发份额占整体发行的一半之多。

　　某公募人士认为，8 月 A 股市场整体表现稳健，为公募产品发行创造了良好的市场氛围。且公募基金展现出较强赚钱效应，提振了投资者的参与热情，带动资金持续流入，因此当前新发行的产品兼顾 「好发」 和 「好做」。

　　此外，股基与混基份额此消彼长的背后，也反映出 ETF 的强势突围。8 月份，国内 ETF 规模已达 5.07 万亿元，而距离上一次站上 4 万亿关口仅历时 4 个月，ETF 规模持续上涨也是二级市场 「加购」 的真实写照。

　　债基整体规模回撤

　　在股债 「跷跷板」 持续作用下，此前担纲公募份额增长主力的债基在 8 月份内，无论是规模还是整体净值均遭遇缩水。

　　数据显示，8 月内债基份额减少超过 950 亿份，净值则减少超过 285 亿元。分类型来看，8 月债基表现出现两极分化。受益于权益市场，可转换债券型基金 8 月表现较好，平均回报率达到 6.29%。混合债券型二级基金 8 月平均收益率达到 1.61%，表现同样靠前。而被动指数型债券基金、中长期纯债型基金表现相对落后，8 月平均净值均告负。

　　诺安基金分析指出，当前机构对债券参与情绪偏脆弱，修复行情仍在酝酿之中。具体来看，虽然基本面对债市不形成利空，央行重启购债预期在升温，四季度政府债发行可能偏缓等有助于债市阶段性回暖，但债券承接盘仍处于偏谨慎状态，交易型资金偏空头，整体债市情绪脆弱。

　　好买基金研究中心研究员陈运铎认为，今年权益市场表现较好，市场整体风险偏好回升对于债券市场形成一定程度压制。「『股债跷跷板』 效应再度显威，从今年银行理财照常半年资金回表之后并未完全回流的现象，部分资金被偏股类基金吸引也可以得到验证。」 陈运铎表示。

　　展望后市，博时基金认为，近期股市偏强等因素持续扰动市场，不过考虑经济基本面和货币政策格局未变，继续看好国内债券市场。博时基金认为，债券收益率下行逻辑并未被破坏，近期调整反而带来更好的介入机会。

　　此外，8 月内，货币基金变化情况较为平淡，总规模约为 14.81 万亿元，与 7 月底的 14.61 万亿元相比增长约 1963 亿元。

　　QDII 基金方面，作为 QDII 资金的两大去向，港股与美股在 8 月内均有明显涨幅，其中美股三大股指悉数创下历史新高，而恒生指数乃至恒生科技指数亦稳步上涨，因此 QDII 基金份额增加 534 亿份，整体净值增加 672 亿元，环比增幅高达 9.21%。

（文章来源：券商中国）

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