9 月 29 日早盘，玉米主力合约小幅走低，目前盘内报 2171 元，跌幅-0.23%。随着新粮供应不断增加，现货价格仍存在进一步回落的可能。但考虑到 2024/25 年度期末结转库存偏低，以及进口替代量大概率维持低位，2025/26 年度供应仍存在一定缺口预期，这为价格下方提供了一定支撑。后续需关注：贸易商收购的积极性、下游企业的采购节奏。
国投期货：继续底部偏弱运行
上周五夜盘大连玉米继续上涨 0.37%。市场对新季玉米产量相对乐观有丰产预期。随着后期东北新玉米上市量的逐步加大，原本高开的开秤价连续多日下跌，且并未止跌。目前正值玉米收获之际，在新粮大量上冲击，下游养殖产能难增，深加工疲软的环境下，十一前后大连玉米期货或继续底部偏弱运行。
首创期货：偏弱运行
需求方面，饲料企业替代品库存较多，对玉米的采购积极性偏弱，多以消耗自身库存为主。深加工方面，深加工企业开工率缓慢回升，工厂玉米消费能力提升，但由于新作玉米上市在即，且深加工企业原粮库存成本较高，工厂利润率较差，企业多以清库存为主，玉米补库较为谨慎。结论：市场看空情绪较浓，农户和基层粮点担心玉米价格继续下跌，急于出售手中的玉米，而贸易商也因价格走势不明朗而谨慎观望。今年丰产预期强，加上地租等种植成本下降，盘面偏弱运行概率比较大，偏空看待。
