市场预期乐观 不锈钢短期或震荡偏强运行

7月25日早盘，不锈钢主力合约小幅上涨，目前盘内报12925元，涨幅0.12%。需求端则呈现回暖迹象，价格回升带动终端采购及投机需求同步释放，供需结构持续优化。预计下周库存将延续小幅去化。虽然反内卷政策持续提振行业挺价意愿，但当前供过于求的基本面格局仍未得到实质性改善。

银河期货：震荡偏强运行

不锈钢炒作刺激政策及反内卷，市场预期乐观，囤货意愿提升，社会库存小幅降库。外需受制于关税和转口阻碍，内需也进入淡季，实体需求并不乐观，但投机需求旺盛。成本方面NPI略有上涨，高碳铬铁下跌，目前价格离成本有距离，盘面给出套保利润。市场交易宏观逻辑，关注整体氛围变化。交易策略：单边：震荡偏强。

广发期货：震荡为主

不锈钢厂检修供应有所减少，但钢厂减产量不及预期，推迟期间仍维持正常生产，短期市场供应压力难减。终端需求比较疲软，梅雨天气叠加连续高温天气，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但仍难放量。今年不锈钢社会库存去化较慢，仓单持续减量。总体上，近期盘面主要由政策和宏观情绪驱动，基本面现货需求带动不明显。短期盘面震荡为主。