下游需求预期并不乐观 多晶硅或进入宽区间震荡运行

【行情复盘】

P型多晶硅致密料持平于31000元/吨，N型多晶硅致密料现货价格上涨500元至45500元/吨，期货主力合约PS2508收跌5.19%至50950元/吨。

【基差仓单】

N型多晶硅料基差为-5450元/吨；（基准合约为PS2508）。

N型多晶硅料基差为-5525元/吨；（基准合约为PS2509）。

目前仓单数量为9060吨，环比持平。

【重要资讯】

1、7月25日，广州期货交易所股份有限公司商品二部总监陈锐刚在中国光伏行业协会主办的光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上表示，广期所正在推进光伏组件期货的研发工作。合约定位于分布式光伏，主要服务工商业和光伏电站，选择双面中版型组件：2382*1134*30mm，计划实行品牌交割制度。

【交易策略】

分析：周五夜盘多数受益于“反内卷”的品种在限制交易等举措下同步大幅下跌，预计“反内卷”阶段性降温，多晶硅价格或也跟随回落。不过多晶硅作为此次”反内卷“的代表，以不得低于完全成本的价格销售这一规则就约束了其下跌空间，且“反内卷”步伐并不是停止，只是交易层面避免过渡投机。另外，因目前产能出清具体路径并不明确，硅料价格上涨后利润空间修复，企业复产意愿有所提高，而下游需求预期并不乐观，若需求端继续走弱，可能会进一步压制多晶硅价格。预计多晶硅价格或进入宽区间震荡运行（可参照当前现货价）。

单边：新单观望。

期权：小仓位尝试买虚值看跌期权（执行价可参照当前现货价），并做好及时止盈设置。

套保：多晶硅上游企业适量卖保。

套利：观望。

（来源：海证期货）