港口库存继续累积 甲醇短期弱势松动

【行情复盘】市场情绪降温，甲醇期货昨日高位回落，盘面小幅高开低走，主力合约大幅减仓下行，跌破2400关口，尾盘收复至20日均线附近。隔夜夜盘，期价下探后企稳。

【重要资讯】期货弱势调整，市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场跟降，沿海地区表现抗跌，震荡整理运行，内地市场有所回落。与期货相比，甲醇现货市场小幅贴水状态，基差变动有限，暂无明显套利机会。西北主产区企业报价窄幅松动，厂家签单情况尚可，企业库存继续回落，降至47.01万吨，内蒙古北线商谈参考2020-2060元/吨，南线商谈参考2050元/吨。上游煤炭市场稳中有升，报价继续走高。临近月底，部分煤矿完成月度任务后暂停产销，产区主流大矿生产稳定，煤炭供应出现收紧，矿方报价坚挺。下游电煤需求稳定，日耗保持在高位，电厂库存下滑，采购需求释放。短期供需略好转，煤价或继续上涨，甲醇成本端跟随抬升，企业生产压力尚不突显。华北、华东地区装置降负运行，甲醇行业开工走低，整体为70.37%，较前期下降0.72个百分点，较去年同期提升8.22个百分点，西北地区开工回落至75.36%。后期企业存在少量检修，停车时间普遍不长，重启装置数量增加，甲醇供应弱稳。受到买涨不买跌心态的影响，下游刚需接货谨慎，现货商谈冷清。大部分烯烃装置平稳运行，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略回升至81.29%。高温天气扰动下，传统需求行业不佳，甲醛、二甲醚、MTBE开工均回落。沿海地区库存继续回升，累积至87万吨，环比上涨3.45万吨，低于去年同期水平14.96%。

【市场逻辑】煤价短期偏强，成本端跟随走高，装置检修不多，甲醇产量稳定，下游买气一般，需求支撑不强，港口库存继续累积。

【交易策略】情绪扰动下，甲醇期价波动加剧，短期弱势松动，支撑关注2350-2370附近，或再次陷入僵持整理态势，上方压力位关注2500-2530附近。期权方面，可考虑卖出行权价在2500上方的虚值看涨期权。

（来源：方正中期期货）