PTA：驱动有限 PTA随原料震荡

【现货方面】

7月30日，受特朗普对俄给出最后期限消息影响，隔夜油价进一步上涨，PTA期货跟随成本端冲高回落，整体偏强震荡，不过个别主流供应商积极出货，现货基差走弱。本周及下周货在09贴水7~10有成交，个别略低在09贴水15~20附近商谈成交，价格商谈区间在4830~4890附近。8月中下在09-10有成交，个别略高。主流供应商8月货在09-10有成交。主流现货基差在09-10。

【利润方面】

7月30日，PTA现货加工费至191元/吨附近，TA2509盘面加工费281元/吨。

【供需方面】

供应：截至7月24日，PTA负荷持稳至79.7%。

需求：截至7月24日，聚酯负荷小幅回落至88.7%附近（+0.4%）。7月30日，涤丝价格重心局部涨50，产销局部放量。“反内卷”影响逐渐减少，商品价格也有所回落。鉴于上周产销放量，聚酯工厂去库明显，目前库存尚能接受，价格目前随原料小幅调整，观望为主。

【行情展望】

目前PTA负荷维持在8成附近，不过低加工费下8月PTA装置检修增加，且受国内宏观情绪带动，终端低位有所补库，聚酯工厂库存压力有所缓解，8月PTA供需较预期好转，但随着海伦石化PTA新装置投料，且终端新订单仍偏弱，中期PTA供需预期偏弱。整体看，PTA驱动有限，绝对价格随成本端及市场情绪波动。策略上，TA在4900以上偏空对待；TA9-1滚动反套操作；PTA盘面加工费低位做扩。

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