下游需求缺乏支撑 甲醇走势略显僵持

【行情复盘】甲醇期货上周高位回落，重心大幅下挫，跌破20日均线支撑。上周五夜盘，期价继续下探。

【重要资讯】市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛一般，区域走势分化，沿海地区商谈冷清，重心维稳，内地市场报价继续走高。上游煤炭市场延稳中有升，报价继续走高。月初煤矿陆续恢复生产，煤炭产量存在增加预期，当前矿方压力不大，稳价观望为主。下游电厂日耗保持在高位，采购需求稳定，部分对高价抵触情绪升温。短期煤价偏强整理，继续上涨空间或受限，甲醇成本端跟随上移。西北主产区企业报价小幅上调，厂家出货为主，签单尚可，企业库存继续回落，降至46.04万吨，内蒙古北线商谈参考2050-2080元/吨，南线商谈参考2050元/吨。与期货相比，甲醇现货市场转为小幅升水，基差窄幅波动，暂无明显套利机会。受到华北、西北地区装置运行负荷提升的影响，甲醇行业开工回升，增加至71.54%，较前期上涨1.17个百分点，西北地区开工不足八成，提升至76.95%。近期重启装置数量增加，八月份企业检修计划寥寥无几，甲醇产量或有所增加。下游入市采购不积极，逢低适量刚需补货，现货交投不活跃。装置检修与开工共存，煤（甲醇）制烯烃平均开工在八成附近波动，略回落至81.05%。传统需求行业难有起色，甲醛、二甲醚开工小幅回升，但MTBE、醋酸回落，刚需跟进不足。沿海地区库存明显回升，上涨至91.5万吨，处于中等偏上水平。

【市场逻辑】短期煤价偏强，成本端仍有走高可能，企业检修计划减少，甲醇产量或提升，下游需求缺乏支撑，港口库存继续累积。

【交易策略】累库预期下，甲醇走势略显僵持，下方2350-2370存在支撑，短期以震荡思路对待，可暂时观望，上方2430-2450附近承压。期权方面，卖出行权价在2500上方的虚值看涨期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）