棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量

【行情分析】

在8月初棉价企稳后产业下游逐步微幅边际好转，棉纱成品库存略有下降，纺企开机持稳，市场关注传统旺季期下游是否继续边际好转，使得棉价逢低存在支撑，同时新棉未上市前现货基差仍坚挺，新疆库低基差现货少，对棉价也有较强支撑，不过临近新花即将上市期，新年度棉花产量预期仍稳中有增，远期供应仍带来一定压力，综上，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压。

【基本面消息】

USDA：截止8月10日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为93%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在94%，较近五年同期平均水平慢1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为65%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在71%，较近五年同期平均水平慢6个百分点。

USDA：截止8月7日当周，2025/26美陆地棉周度签约5.49万吨；其中越南签约2.7万吨，孟加拉签约0.91万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0.02万吨；2025/26美陆地棉周度装运3.23万吨，环比减22%，其中越南装运0.79万吨，巴基斯坦装运0.59万吨。

国内方面：

截至8月19日，郑棉注册仓单7596张，较上一交易日减少166张；有效预报249张，仓单及预报总量7845张，折合棉花31.38万吨。

08月19日，全国3128皮棉到厂均价15392元/吨，涨50.00元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21555元/吨，平；纺纱利润为-1376.2元/吨，跌55.00元/吨；原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。

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