市场基本面较弱 氧化铝短期或偏弱震荡为主

8月28日早盘，氧化铝主力合约弱势下行，目前盘内报3045元，跌幅-0.68%。高开工、供应过剩压力上升，短期期货领跌、市场情绪较差，导致期货贴水过大，而现货跌势较缓慢，有一定基差修复空间，短期可建议适当做多基差修复，中期由于基本面偏弱，建议逢高做空为主。

广发期货：弱势难改

供需面上，国内氧化铝运行产能维持高位，日均产量超26万吨创历史新高。虽然下游电解铝运行产能小幅提升，但对氧化铝的需求增量有限，静态供应过剩近3万吨/天。外需亦疲软，7 月未锻轧铝及铝材出口同比下降 7.6%。尽管成本端和国内部分氧化铝厂检修提供一定支撑，但在整体供应过剩格局下，市场回归基本面逻辑，期现价格承压，短期弱势难改。预计本周盘面上下行空间均受限。

南华期货：偏弱震荡为主

基本面方面，氧化铝基本面较弱，供应方面，目前国内运行产能维持高位，进口窗口阶段性打开，氧化铝下半年供应预计持续处于过剩状态，并且目前来看该过剩压力已经开始兑现，市场交易逻辑向成本定价逻辑转变。但随着9月阅兵接近，部分河南氧化铝厂接到环保限产通知，短期可将几内亚进口矿成本3050作为支撑位看待，上方参考理论3250-3300。总的来说，氧化铝暴力限产概率低，过剩压力逐步体现在价格上，且现货价格大跌，短期偏弱震荡为主。