市场交投有所走弱 郑棉短期或延续震荡走势

9月1日早盘，棉花主力合约弱势震荡为主，目前盘内报13990元，跌幅-1.89%。国际油价下跌，交易商预计美国夏季驾车旺季过后需求将下降，油市趋弱，施压于棉价。夜盘郑棉大幅波动。市场关注政策变化，对于增加棉花供应预期上升。总体来看短期郑棉上下方空间都有限。操作上建议以短线交易为主。

国投期货：延续震荡走势

国内郑棉经历波动较大的一周，周五因棉花会议消息而大幅上涨，但周五夜盘因抛储传言而大幅下跌，目前短期抛储的概率较低，郑棉或延续震荡走势，下方支撑较强，短期上方空间仍然受限。上周现货成交一般，纺企以刚需为主，棉纱市场交投较上中旬有所走弱，纺企走货放缓，但进入金九银十需求或逐渐好转；操作上郑棉仍以回调买入为主。

正信期货：冲高回落

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，出口有限使成品库存不断累积，且中美关税措施展期不利于下游棉纺出口。另外发改委公布2025年滑准税配额20万吨，符合预期。策略：多空交织，美棉低位震荡；国内棉花库存仍在持续消耗，对棉价提供支撑；当前下游需求整体表现偏弱，等待“金九银十”的需求旺季来临；另外新季棉花生长状况良好且上市逐渐临近，未来郑棉压力仍存。短期郑棉冲高回落。