反内卷仍是板块核心主线，关注光伏50ETF（159864）

11月3日光伏50ETF（159864）上涨3.73%，延续了近期的上涨趋势。

来源：WIND

反内卷方面：上周，伴随17家多晶硅主导企业联合平台即将搭建，产业供给侧改革迎来实质性进展，光伏反内卷行动持续推进，收储或有实质进展落地。协同限产、推迟低价无序扩张，预期多晶硅价格止跌回升并高于成本线，有望带动产业链利润回归和市场预期修复。

业绩方面：近期光伏主产业链公司三季报显示，亏损环比持续收窄，多家龙头企业2025年第三季度业绩超预期。阳光电源净利润突破118亿元，同比增长56%以上，储能业务表现亮眼，公司对未来几年全球储能装机预期上调；通威股份亏损大幅收窄62.69%；协鑫科技、大全能源三季度扭亏为盈，基本面迎来显著拐点，为行情提供了有力支撑。（风险提示：仅用于行业表现说明，非个股推荐）

政策方面：十五五规划建议中提到统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，统一市场监管执法，综合整治“内卷式”竞争。此外，科技自立自强、现代产业体系建设等国家战略，叠加美联储降息、国际关系缓和，为光伏板块营造相对良好的外部环境。

“政策支持+市场化出清+技术迭代”三大要素将支撑产业链重回健康经营通道。反内卷仍是板块核心主线，年底或为反内卷政策执行情况的重要观察时点，硅料收并购方案、限产限销政策等有望逐步落地。感兴趣的投资者可持续关注光伏50ETF（159864）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。