下游需求表现低迷 甲醇期货或继续承压

【行情复盘】夜盘甲醇期货延续震荡走势，成本端煤价支撑偏强，但基本面继续施压，甲醇价格依旧承压。

【重要资讯】今日国内甲醇现货市场涨跌互现，内地方面，受产区企业停车影响，市场氛围回暖，报价跌幅收缓，部分地区报价反弹。11月6日内蒙古北线商谈参考1990-2010元/吨，环比涨40/30元/吨；南线商谈参考1950元/吨，日环比持平。沿海方面，供需偏弱市场心态偏空，高价货源价格再度下探。低价货源小幅回升，沿海地区甲醇价格处于两年以来的新低位。成本方面，上游煤炭市场价格重心继续上移，产地主流煤矿产量平稳释放，部分有产量不高现象，坑口库存不多，性价比较高的煤矿可以实现无库存结余，煤矿报价继续坚挺；买涨不买跌情绪影响下，贸易商投机意愿仍存，投机需求继续放量，但终端用煤企业对高价煤接受度比较有限，采购满足日耗为主。市场心态较乐观下，短期煤价仍有上行空间。整体看甲醇成本端支撑较强。供需方面，西北、华东、西南地区装置运行负荷维稳，本周甲醇行业开工有所回升，整体开工为76.09%，较前期上升0.31个百分点，西北地区开工录得86.02%，环比回升1.92%，整体供给维持高位水平。下游需求弱势不改，部分传统下游库存消化缓慢采购积极性一般，且期货下行导致贸易商持货积极性不高，市场需求整体偏弱。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工本周小幅回升，周环比升0.47%至87.82%，近几周开工窄幅波动为主，本周受西北MTO装置提负影响，导致国内CTO/MTO开工整体上升。但部分炼厂库存高位，从而对原料采购需求一般。金九银十传统旺季结束，淡季需求平淡，基本面难见提振驱动。库存方面，生产企业库存录得58.32万吨，环比增涨1.69万吨；而沿海地区进口船货卸货较多，到港量高位，港口库存延续攀升态势，本周录得159.9万吨，环比涨2.13万吨，再创新高。库存累库格局未改。（资料来源：卓创资讯）

【市场逻辑】煤价延续涨势，甲醇成本支撑偏强。部分地区开工负荷回升，甲醇供给维持高位，货源供应整体充足，下游需求表现低迷，沿海地区维持高库存状态，市场面临较大压力。

【交易策略】供稳需弱，累库格局难改，甲醇期货或继续承压，前期空单可考虑继续持有，未入场者可考虑逢反弹至5日均线附近空配对待，关注未来进口及港口库存变化情况。支撑关注2000-2030附近，上方压力位关注2270-2300附近。期权方面，激进投资者可考虑买入2100下方
轻虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）