美英央行“同病不同命”？英镑/美元或正酝酿破局风暴

　　12月9日，星期二。当前外汇市场整体处于政策决策前的观望阶段，主要货币对波动幅度受限，交易情绪偏向谨慎。英镑兑美元美市盘前交投1.3320水平附近；美元指数在99.00附近窄幅震荡，延续昨日交投区间，反映出市场在关键货币政策决议公布前的审慎态度。

    美联储即将于明日公布最新利率决议，而英国央行也在下周迎来政策窗口期，两大经济体货币政策路径的差异正成为英镑兑美元汇率的核心定价因素。在全球经济增长动能分化、通胀压力结构性调整以及劳动力市场出现边际松动的背景下，市场正试图从政策前瞻性指引中寻找方向。在此环境下，汇率走势更多由预期驱动，而非即期数据主导，显示出典型的“静默期”特征。

　　美国与英国的经济周期呈现出一定程度的错位，这种错位直接影响两国央行的政策取向。尽管美联储几乎被市场预期确定将在本次会议上降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%，但其后续政策路径仍存在较大不确定性。一方面，美国通胀压力虽有缓解迹象，但仍高于2%的目标水平，显示出价格粘性依然存在；另一方面，劳动力市场需求出现放缓，尤其是近期多项就业指标显示招聘活动减弱，部分行业甚至出现岗位缩减现象。在此背景下，美联储需要在控制通胀与支持增长之间寻求平衡，其政策声明、经济预测摘要(即“点阵图”)以及主席鲍威尔的新闻发布会内容，将成为市场解读未来利率走势的关键依据。若联储释放出“一次降息后暂停”的信号，则美元可能获得支撑；反之，若暗示进一步宽松，则美元或面临下行压力。

　　相比之下，英国方面同样面临类似的政策抉择。市场普遍预期英国央行将在下周的议息会议上跟进降息25个基点，将基准利率降至3.75%。英国央行外部委员艾伦·泰勒近日表示，通胀有望在短期内回归2%目标，“我们仍在踩着刹车，但我认为我们能够实现通胀目标”。此类言论强化了市场对政策转向宽松的预期。然而，与美联储不同的是，英国央行面临的增长压力更为突出，而通胀下行的速度又相对温和，这意味着其政策空间较窄，降息节奏可能更为审慎。因此，未来几天内英国央行官员的公开讲话，特别是行长贝利定于周三发表的演讲，将成为观察政策倾向的重要窗口。

　　市场表现

　　英镑兑美元在过去几个交易日维持窄幅盘整格局，短线缺乏明确方向。技术面上，1.3300关口形成一定心理支撑，而上方1.3400区域则构成阻力，整体结构显示多空力量暂时均衡。    从240分钟图看，英镑兑美元在1.3179一带完成阶段性探底后快速拉升，最高触及1.3384，随后进入横向整理区间(约1.3310—1.3355)。现价1.3320位于箱体中下沿附近，短线多空处于再平衡。RSI(14)约53，处于中性区域，未见明显超买/超卖。结构上，1.3305/1.3310为近端支撑带，若失守则需关注1.3286与前低区域的承接；上方1.3355及1.3384为前高与抛压密集区。整体属于“急涨后消化”的震荡阶段，后续可观察价格对箱体上下沿的有效突破与量能/动能配合，以判断趋势延续或回撤加深。

　　展望未来

　　市场逻辑仍将围绕货币政策预期的博弈展开。首先，美联储的利率决定及其配套发布的经济预测报告，将是决定美元短期走向的核心变量。其中，点阵图对2026年利率路径的调整，可能引发市场重新定价。其次，英国央行官员的言论将直接影响英镑的估值基础。若贝利行长在讲话中强调通胀风险可控且经济需政策支持，则将进一步巩固降息预期，施压英镑；反之，若其表达对通胀韧性的关注，则可能短暂提振英镑。此外，本周五公布的英国10月GDP数据也将为经济前景提供最新证据，若数据延续疲软态势，则将增强央行放松政策的合理性。而在美国方面，今晚将公布的JOLTS职位空缺数据同样值得关注，市场预期该数值为720万个，若实际结果显著偏离预期，可能引发短线波动。

　　综上所述，英镑兑美元当前的运行格局是多重因素共同作用的结果：一边是美联储在通胀与就业之间艰难平衡，另一边是英国央行在增长乏力背景下逐步退出紧缩政策。两者政策节奏的相对变化，决定了汇率的边际波动。尽管市场已基本消化了双方降息25个基点的预期，但后续政策路径的分歧才是关键。