游戏行业迎来玩法创新周期，女性红利长线可期，游戏ETF（159869）倒车接人 ...

12月16日，A股三大指数集体低开，沪指低开0.17%，深成指低开0.21%，创业板指低开0.23%。盘面上，电商、核聚变、超导、CPO、存储器概念股纷纷回调，智能驾驶题材活跃。游戏板块低开后震荡下挫，游戏ETF（159869）盘中现跌近2%。持仓股全线飘绿，奥飞娱乐、富春股份、名臣健康、光线传媒、星辉娱乐等大幅回调。截至12月15日，游戏ETF（159869）规模达113.13亿元。

2025年女性向赛道延续高增长，厂商正从单纯的恋爱模拟向融入权谋、科幻、悬疑等元素的“她娱乐”生态演进，实现“供给创造需求”。2025年《超自然行动组》以“中式微恐” 题材破圈，立足玩法深度大、商业化潜力高的“搜打撤”玩法机制，通过融合“微恐、休闲、社交”，开辟了高增长、低竞争的新赛道。SLG+X融合玩法也在拓宽天花板。厂商通过轻量化、副玩法买量和优化新手体验，拓宽海外玩家群体，同时保留SLG深度商业化长板，实现长生命周期与高回报。

东吴证券认为，创新周期尚未结束：供给侧领先厂商深耕细分赛道，以玩法创新和品类突破实现用户破圈。需求侧大量休闲玩家正逐步转化为愿意为优质内容付费的成熟玩家，带动市场空间扩容。此外，机构看好TapTap等内容平台和社区生态优化营销格局，有望提升留存、降低获客成本、助力长线运营，增厚A股游戏公司业绩。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，关注游戏ETF（159869）布局机会。