基本面偏弱 甲醇期货上行乏力

【行情复盘】甲醇期货走势承压，昨日重心向上测试20日均线压力位后回落，录得长下影线。隔夜夜盘，期价上探后走低。

【重要资讯】市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场气氛偏弱，沿海地区低价惜售，表现略强于内地。西北主产区企业报价部分窄幅下调，厂家出货为主，暂无挺价意向，签单情况一般，企业库存窄幅增加至55.35万吨，内蒙古北线商谈参考1900-1910元/吨，南线商谈参考1930元/吨。与期货相比，甲醇现货再度小幅贴水，基差为-13，由于基差转换频繁，暂无明显套利机会。上游煤价窄幅波动，报价与前期持平。临近年底，完成年度任务后减停产煤矿增加，供应略收紧，部分报价反弹，但下游对涨价接受程度不高，多压价控量。需求端支撑偏弱，煤价僵持整理，甲醇成本端变化有限。西北、华东地区生产装置提负运行，带动甲醇行业开工水平回升，整体开工为77.63%，较前期提升0.99个百分点，较去年同期上涨3.48个百分点，西北地区开工达到九成附近。后期企业检修计划较为有限，甲醇损失产量不多，供应较为稳定。大部分煤（甲醇）制烯烃装置运行平稳，华东MTO企业存在提负，带动CTO/MTO开工回升至86%，较前期上涨0.51个百分点。传统需求行业表现不一，甲醛、二甲醚开工下滑，MTBE、醋酸开工提升。持货商低价惜售，但下游市采购积极性一般，刚需成交为主。进口船货卸货不及预期，沿海地区库存继续回落，降至131.85万吨，缩减1.06万吨，大幅高于去年同期19.97%。

【市场逻辑】煤价弱稳运行，成本端支撑有限，企业检修计划偏少，甲醇货源供应稳定，下游需求平稳，但难有增量，港口库存缓慢回落。

【交易策略】基本面偏弱，甲醇期货上行乏力，压力位关注2200-2250附近，短期走势依旧承压，波段参与为主，下方2070-2100附近存在一定支撑。期权方面，考虑卖出2605合约行权价在2225上方的虚值看涨期权。

（来源：方正中期期货）