下游支撑减弱 丙烯短期偏弱震荡为主

市场要闻与重要数据

丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5647元/吨（-48），丙烯华东现货价5925元/吨（+0），丙烯华北现货价5890元/吨（-25），丙烯华东基差278元/吨（+48），丙烯华北基差4元/吨（+15）。丙烯开工率74%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR211美元/吨（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR53美元/吨（+6），进口利润-324元/吨（-48），厂内库存46560吨（+600）。

丙烯下游方面：PP粉开工率37%（-2.62%），生产利润-160元/吨（+5）；环氧丙烷开工率76%（+0%），生产利润-276元/吨（-30）；正丁醇开工率78%（+9%），生产利润236元/吨（+65）；辛醇开工率82%（+5%），生产利润487元/吨（+18）；丙烯酸开工率79%（+0%），生产利润343元/吨（+0）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润-557元/吨（+44）；酚酮开工率76%（-4%），生产利润-927元/吨（+0）。

市场分析

供应端山东滨华PDH装置近期逐步提负荷，PDH亏损检修现象短期仍不明显，丙烯产量整体延续高位，部分一体化企业停PP、外放丙烯情况仍存，丙烯商品外卖量或继续增加，供应宽松格局延续，关注未来装置开工变化；需求端，下游整体开工小幅回升，其中丁辛醇因检修装置重启开工率涨幅最大，酚酮开工则下滑明显，PP粉仍因利润倒挂严重，部分主力粉料装置降负荷运行或停车，主力下游PP粉开工环比继续回落，部分一体化PP装置原料丙烯亦存外卖情况；环氧丙烷开工维稳；后期看下游成本压力仍制约需求回升，丙烯需求支撑有限。成本端国际油价偏弱且中长期仍存供应过剩压力，外盘丙烷价格前期走势偏强后有所回调，近期成本端支撑亦减弱。

策略

单边：观望，供需持续宽松、下游支撑减弱，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修。

跨期：无

跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；

（来源：华泰期货）