关注黄金基金ETF（518800）投资机会，市场聚焦降息预期与央行购金趋势 ...

申万宏源证券指出，近期黄金现货价格强势主要受12月降息落地、失业率高于预期及CPI低于预期导致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地等因素驱动。长期来看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率提升将支撑金价中 ...

申万宏源证券指出，近期黄金现货价格强势主要受12月降息落地、失业率高于预期及CPI低于预期导致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地等因素驱动。长期来看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率提升将支撑金价中枢上行。当前我国黄金储备偏低，央行购金为长期趋势，降息后实际利率下行有望吸引黄金ETF流入。此外，金银比处于偏高水平，边际需求修复预期下金银比有望收敛。贵金属板块估值处于历史中枢下沿，具备持续修复的动力及空间。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。