12月26日盘后播报：A股冲高回落，上方存在阶段性压力

今日A股冲高回落，上方存在阶段性压力。板块层面多数上涨，受海内外贵金属涨幅扩大刺激，有色、矿业、光伏等板块领涨，前期表现强势的半导体、芯片、人工智能等板块表现稍逊。截至收盘，上证指数放量上涨，报3963.68点，上涨0.1%，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.14%。个股层面跌多涨少，约1800家上涨，3400余家下跌。成交方面，沪深两市成交额约2.18万亿元，较昨日放量超两千亿元，高位分歧渐显。

本周市场持续单边运行，沪指日线录得八连阳，虽盘中多有反复，但紧贴五日线上涨，涨势颇强。周一市场高开站上整数关口，上周的反弹趋势得以延续。周二，指数上探短周期高点附近便遇阻回落。周三，外围贵金属突破重要阻力位置，商品市场的做多情绪扩散，受此影响A股重拾涨势。周四、周五，随着单边行情的演进，市场中逐渐出现了些许恐高的情绪，以高位盘整走势为主。

展望后市，短期来看，市场并未脱离十月份以来的震荡区间，在未出现逻辑层面的叙事增量或基本面的实质改善前，预计维持高位震荡的走势。一方面，多次下跌均顽强收回，体现了市场下方的支撑已逐步夯实，在牛市的背景音下市场很难出现持续性较强的深度回调。另一方面，前期高点的压力结合整数关口可能对投资者追涨情绪形成压制，盲目的追涨杀跌可能并不理性。

长期来看，市场进攻的脚步并未停下，存在继续向上的潜力和动能。从内部来看，政策层面对扩大内需、科技自立自强、“反内卷”等领域浓墨重笔，体现了决策层对经济难点堵点的清晰认识和坚强决心。而从外部来看，贵金属的连续突破或吹响了商品价格新一轮上涨的号角，而这恰是当前国内经济所需要的积极信号，一旦情绪外溢下国内大宗价格出现反弹甚至反转，经济预期的负反馈螺旋可能提前打破。

落到操作层面，“核心底仓+卫星轮动”的组合策略或是行情中段进可攻退可守的较优选择。核心方面，虽然近期市场颇为震荡，但一旦出现新的热点催化，行情或随时到来，底仓的配置可以避免情绪化的追涨杀跌等非理性操作，推荐中证A500ETF（159338）捕捉中国经济中长期投资机遇。卫星方面，市场或在轮动整理的过程中等待基本面的确认和跟随，而投资者可以通过高抛低吸优化组合曲线、增厚持仓收益。

海外方面，港美股均由于圣诞、元旦假期原因成交较为冷清。港股本周与A股类似呈现反弹走势。而美股方面，标普表现最强，再次刷新历史新高。科技股含量较高的纳指则表现稍弱，市场对科技公司的业绩和估值的担忧和顾虑仍未完全缓解，投资者需要更多证据以支撑AI高资本开支的可持续性。但美联储降息周期下，权益资产分母端的弹性仍然存在，投资者暂无需过度担忧。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。