溢价8.31%！英大证券拟11.29亿元转让全资子公司英大期货

每经记者｜陈晨    每经编辑｜赵云    

12月26日晚间，上市公司国网英大发布公告称，其全资子公司英大证券拟将其持有的英大期货100%股权，以11.29亿元的价格转让给中国石油集团资本有限责任公司（以下简称“中油资本有限”），后者为上市公司中油资本的全资子公司。

本次交易以2025年3月31日为评估基准日，英大期货在持续经营前提下的股东全部权益评估价值为11.29亿元，较其账面价值实现评估增值8661.31万元，增值率为8.31%。对于英大证券而言，此举旨在优化业务结构，回笼现金流以拓展转型业务。而在业绩层面，英大期货近期表现出一定的增长压力，其在2025年一季度出现了1043万元的亏损，且上半年手续费收入同比下降超过36%。

英大证券处置期货牌照
溢价8661万元转让英大期货

12月26日晚间，国网英大的一纸公告披露了英大证券处置资产的情况。公告明确，英大证券已与中油资本有限正式签订《股权收购合同》，拟将其持有的英大期货100%股权全部转让，交易对价定为11.29亿元。

从资产评估的情况来看，本次交易体现了一定的市场溢价。根据评估结果，截至2025年3月31日，英大期货的净资产账面价值为10.43亿元，合并归母净资产账面价值为10.44亿元。在保持现有用途持续经营的前提下，其评估价值较净资产账面价值增值了8661.31万元，增值率为8.31%。这意味着，尽管面临经营压力，英大期货作为成熟期货牌照的整体价值仍获得了买方的认可。

国网英大在公告中详细阐述了本次出售资产的动机。公司表示，转让英大期货100%股权有利于聚焦主营业务，优化公司业务结构。通过本次交易，公司可以增加现金流入，集中资源进一步拓展转型业务，对公司实现战略转型起到积极作用。交易完成后，英大期货将不再纳入国网英大及英大证券的合并报表范围。

在员工权益保护方面，国网英大表示已制订相应的职工安置方案，并将提交英大期货职工代表大会审议。本次交易明确不改变英大期货与其职工之间的劳动合同关系，相关职工的原劳动合同继续有效。

作为接盘方的中油资本有限，其母公司中油资本也同步发布了公告。中油资本认为，此次交易完成后，公司可通过丰富金融业务布局，进一步深化产投融一体协同，增强在能源化工领域的综合金融服务能力，提升金融服务实体经济质效，增强核心功能，提升核心竞争力，持续推动高质量发展。

目前，这一涉及11.29亿元的转让事项尚未最终尘埃落定。根据相关规定，本次交易尚需取得国有资产监督管理部门的批准，且中油资本有限作为英大期货控股股东的资格尚需获得中国证监会的核准。

英大期货上半年手续费大跌36%
经营承压明显

英大期货成立于1996年，注册资本为6.58亿元，主要从事期货经纪业务。多年来，其依托股东背景，在潍坊、大连、青岛、上海、济南、重庆、北京、郑州、深圳、广州等多地设立了分支机构，构建了面向全国的营销服务网络。然而，从近年来的财务数据分析，英大期货对母公司英大证券的业绩贡献度相对有限，且近期呈现出明显的经营压力。

对比母子公司的盈利能力可以发现显著差异。2024年，英大证券实现营业收入8.08亿元，实现净利润1.76亿元。而在同期，英大期货虽然实现了1.01亿元的营业收入，但净利润仅为123万元。这意味着，英大期货在贡献了超过12%营收的情况下，其净利润仅占不足1%。

进入2025年，英大期货的业绩波动进一步加大。2025年一季度，英大期货实现营业收入1922万元，但净利润却录得1043万元的亏损。进入上半年，英大期货的各项核心业务指标均出现了不同程度的下滑。数据显示，2025年上半年，其手续费收入为0.35亿元，同比下降了36.27%。作为衡量期货公司业务规模的关键指标，其日均客户权益为19.42亿元，同比也下降了11.96%。

与此同时，母公司英大证券在2025年上半年的表现却相对稳健。2025年上半年，英大证券实现净利润1.07亿元，同比增长36.81%，尽管其营业总收入略有下降，但两相对比之下，英大期货不仅未能同步增长，反而在经营上遭遇挑战。

需要指出的是，当晚中油资本还同步披露了中国石油集团拟通过国有股份划转方式将其持有的中油资本3%的股份划转给国网英大国际控股集团有限公司（上市公司国网英大的控股股东），因此在两大能源央企战略合作的背景下，英大期货未来在能源化工领域的服务能力是否能得到重塑，仍有待市场观察。