平均收益超30% + 翻倍基扎堆！2025年主动基金大爆发，冠军基金经理揭秘翻倍密码 ...

每经记者｜李蕾    每经编辑｜叶峰    

随着12月30日基金净值出炉，2025年主动权益基金冠军已经没有悬念。

混合型基金中，永赢科技智选A以239.78%的年内回报领跑市场，此外还有75只混合基金今年年内净值翻倍（份额合并计算，下同）。《每日经济新闻》记者根据Wind统计发现，截至12月30日，混合型基金今年的平均收益率为28.08%（剔除2025年新成立基金，下同），创下近五年以来的新高。

普通股票型基金中，融通产业趋势以119.56%的回报排在第一位，此外净值翻倍的产品还有7只。截至12月30日，普通股票型基金年内的平均收益率达到33.33%，也是近五年来的峰值。

相比之下，上证综指、沪深300、深证成指今年同期的涨幅分别为18.30%、18.21%和30.62%。可以说，主动权益基金整体业绩大幅跑赢主要宽基指数，展现出显著的超额收益能力，在弹性上优于被动产品，成为2025年资本市场的一大亮点。

每经记者也采访了两只冠军基金的基金经理，来听一下他们对2025年的复盘，以及对于2026年的展望。

年内上涨近240%！永赢科技智选A领跑主动权益基金

今年主动权益基金涨势迅猛，不少产品都交出了亮眼的业绩。

以混合型基金为例，在全市场有可比业绩的产品中，今年获得正收益的占比高达97%，仅有不足3%的混合型基金年内出现了亏损。

根据Wind数据，截至12月30日，混合型基金的平均收益率达到28.08%。这一数据是在2020年之后近几年混合型基金平均收益的新高，突显出主动权益类产品在市场环境中的盈利弹性。

这一点与指数的年内表现相比更为明显：

以今年为例，上证指数、创业板指、深证成指、沪深300、科创50指数年内涨幅分别为18.30%、51.42%、30.62%、18.21%和35.92%；而普通股票型基金平均收益率和混合型基金平均收益率则达到33.33%和28.08%。主动权益基金回报不仅大幅超越同期上证综指、沪深300等宽基指数的涨幅，更印证了权益市场结构性行情下，主动管理型产品的选股与配置优势。

在这其中，永赢科技智选A以239.78%的年内回报领跑混合型基金和全市场主动基金。该产品是今年的“网红”基金代表，凭借出色的业绩表现实现逆袭，规模直接从去年年底不足1亿元飙升至如今的百亿级基金。

排在第二和第三位的是中航机遇领航A和恒越优势精选A，年内回报分别为176.65%和153.31%。此外还有72只混合型基金的净值实现了翻倍，在2025年为投资者创造了稳健并且可观的回报。

2025年混合型基金业绩排名前20（数据来自Wind，截至12月30日）

冠军基金永赢科技智选A的基金经理是任桀，可以说是一名新生代基金经理。他2018年加入永赢基金，历任TMT研究员、科技组组长，永赢科技智选是他管理的第一只公募基金，去年10月成立，但凭借2025年的表现已经一战成名。

任桀介绍，在核心投资理念方面，他强调深度研究和产业跟踪是投资决策的基础，从研究员到基金经理，始终保持对行业和公司的深入理解；认为投资的核心是捕捉“变化”，股价反映未来预期，需关注业绩变化（如订单、需求、价格）和估值变化（如市场空间、商业模式、竞争格局）；同时灵活应对，在坚持长期视角的同时，注重根据市场环境、估值水平和产业信号动态调整组合，力求“涨时多涨、跌时少跌”。

他同时表示，当前A股市场的驱动逻辑、产业结构和投资生态均已发生深刻变化，展现出更强的韧性与更健康的发展态势。本轮行情的核心驱动力在于中国经济的内部变革，新质生产力正在成为经济增长的新引擎，为资本市场提供了丰富的价值土壤。中国科技产业具备长期发展逻辑，但是作为新兴成长板块，难免仍伴随着较大波动，任何风险资产都不是只涨不跌的。“我们也在季报中连续提示了这一点，永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品，其所布局的行业具备高成长特性，波动也会相应较大。投资者要充分了解基金的风险收益属性，才能确定自己是否适合做这个投资。”

普通股票型基金平均收益率超30%，冠军基金经理做对了什么？

如果说混合型基金的单只产品业绩表现全面领先于普通股票型基金，那么后者的整体平均数据则要优于前者。

根据Wind数据，全市场有可比数据的969只普通股票型基金，在2025年的平均收益率为33.33%，交出了一份亮眼的年度成绩单。

在所有普通股票型基金中，年内实现正收益的占比达到96%，仅有占比不足4%的产品出现了亏损。在这其中，有8只产品实现了净值翻倍，几乎都是重仓前沿科技、高端制造、集成电路等科技赛道的基金；另一方面，也有多只产品亏损幅度超过10%，主力是医药和消费相关主题的基金。

2025年普通股票型基金业绩排名前20（数据来自Wind，截至12月30日）

其中，融通产业趋势以119.56%的回报稳居普通股票型基金榜首。排在第二和第三位的分别是易方达战略新兴产业A和红土创新新科技A，二者目前差距仅有约1个百分点，座次还有可能发生变化。另外，易方达信息行业精选A、财通集成电路产业A、融通产业趋势臻选A、华商高端装备制造A、长信创新驱动等多只产品今年也实现了净值翻倍。

融通产业趋势的基金经理李进是电子系科班出身，也是新生代基金经理的代表之一。2017年7月加入融通基金，曾任行业研究员，2023年开始担任基金经理。

翻开融通产业趋势的季报，超额收益来源清晰可见：AI、新消费与创新药。李进将其归结为一种“时代感”的投资。在他看来，巨大的投资收益往往来源于需求大幅扩张、产业规模快速增长的领域。因此，李进的日常工作聚焦于追踪社会变迁与产业演进，着力寻找存在阶段性市场效率缺失、需求尚未得到充分满足的行业。他对成长性行业抱有更高关注度，对这些方向投入更多研究精力，并保持持续紧密的跟踪。

今年三季度，李进做了一次关键的“战术调整”：果断减持了新消费和创新药。而对于AI，他的选择是继续坚守。

展望2026年，李进判断市场有望从估值驱动逐步转向基本面与结构性改革双轮驱动的更健康格局，他也将继续聚焦于具备长期巨大增长潜力的领域。例如，人工智能带来的变革影响深远，目前仍处于关键的“大基建”阶段，另外持续关注新能源、创新药以及新消费等核心赛道的投资机会。

哪些公司“翻倍基”最多，哪些又一只都没有？

整体来看，随着A股市场整体在2025年的水涨船高，今年也是主动权益基金业绩大爆发的一年，翻倍基数量激增。

每经记者根据Wind数据统计发现，截至12月30日，全市场162家公募持牌机构中，共有41家旗下主动权益基金在2025年有净值翻倍的情况出现，翻倍基总数达到83只。

那么问题来了：哪些公司旗下的翻倍基最多？哪些又一只都没有、与行情擦肩而过？话不多说，先来看统计：

易方达基金旗下的主动权益基金中，有11只在2025年都实现了净值的翻倍，表现强势；其次是富国基金，旗下有8只翻倍基，也交出了一张相当不错的答卷；此外，安信基金、华商基金、信达澳亚基金、永赢基金等公司旗下也有4只翻倍基，还有公司旗下有1只或多只翻倍基，这里不再一一列举。

从这份统计我们可以看到，有的头部公司在主动权益投资方面依然表现突出、领跑行业，但也有不少中小公司取得了不错的成绩。例如红土创新基金，旗下有3只主动基金都实现净值翻倍；再比如东吴基金、恒越基金、凯石基金、长安基金等，旗下也均有翻倍基出现。

相比之下，不少大型基金公司，乃至排名靠前的头部基金公司，在2025年反而都没有主动基金实现净值翻倍，这打破了市场对“规模制胜”的固有认知。究其原因，或许与这些公司重仓的大市值蓝筹股表现平淡有关，但也从侧面反映出中小基金公司聚焦新兴成长赛道的差异化竞争策略有一定成效。

主动基金弹性优于被动基金，投资者应如何配置？

2025年，A股主要指数都实现了显著上涨。乘着这股东风，主动权益基金也获得了良好的业绩回报，不仅翻倍基批量出现，涨幅最大的产品业绩回报甚至已经突破200%。

相较于被动基金仅能复制指数成分股的收益结构，主动基金更能通过灵活调仓、精选标的放大盈利弹性，在市场上行周期中收获超额收益，这也正是2025年主动权益基金业绩大放异彩的核心逻辑。

而从不同类型的主动基金来看，混合型基金的收益中位数还是高于普通股票型基金，整体表现更好，哪怕普通股票型基金拥有更高的最低仓位。对此，排排网财富公募产品运营曾方芳分析指出，2025年的市场并非普涨行情，而是由人工智能、通信等科技板块驱动的结构性行情。在这样的行情下，偏股混合型和灵活配置型基金由于仓位限制相对宽松，基金经理能够在市场变化中更灵活地调整股票仓位，更易把握住科技板块等高弹性资产的投资机会。而普通股票型基金最低仓位较高，虽然在市场上涨时或能充分受益，但在市场波动或结构性行情中，其调整空间相对较小，可能无法及时降低风险或抓住其他投资机会，导致整体收益表现相对逊色。

“这折射出，在2025年的结构性行情下，仓位限制更灵活的混合型基金，能通过更灵活的资产配置和行业选择去追求超额收益，其灵活性价值在结构性行情优于静态高仓位的普通股票型基金。”

面对这样的行情，以及数量庞大、覆盖广泛的主动权益基金，广大投资者应该如何选择？曾方芳建议，2026年科技主线依然清晰，投资者可以采用“核心+卫星”策略这类基金投顾机构普遍采用的方法，“核心”部分配置均衡主动基金或宽基指数基金，如大盘宽基沪深300，小盘宽基国证2000等，“卫星”部分则用于博取高弹性收益，瞄准科技、创新药等前沿赛道的产品，另外还可考虑配置一些境外科技股的QDII基金，以实现地域分散。还有一种策略是“哑铃”策略，在资产一端配置高成长性的科技板块，另一端配置稳定分红的高股息红利资产，这样的配置可在成长端提供上涨弹性，红利端则作为“压舱石”降低组合波动。

封面图片来源：每日经济新闻