供应过剩仍是核心矛盾 原油价格维持震荡偏弱

据数据显示，截止(12月29日-12月31日)当周收盘，原油期货主力合约报432.2元/桶，周内最高上探至441.8元/桶，最低触及428.4元/桶，周度跌幅达2.17%，持仓量环比上周减持3255手。

【行情数据表】

【原油消息面】

当地时间1月1日，利比亚国家石油公司发表声明称，2025年利比亚原油总产量为5.01亿桶，日均原油产量为137.4万桶，均为十年来最高水平。

因美军在加勒比海地区限制出口，加之陆地罢工威胁进一步向委内瑞拉政府施压，委内瑞拉最富集石油矿床的产量正在下降。 根据委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的内部数据，12月29日，奥里诺科重油带（Orinoco Belt）的产量降至498,131桶/日，较两周前下降25%。

【机构观点】

华联期货：三名欧佩克代表表示，由于全球石油供应过剩的迹象越来越多，预计欧佩克+在本周末召开会议时将坚持暂停增产的计划。基本面美国原油产量维持高位，OPEC+11月产量小幅提高，全球总石油库存高位，美国商业库存偏低，但炼厂开工率持续提升至高位后，库存转移至成品油持续累库。总体看，原油供需仍偏向过剩，但仍要注意地缘反面的扰动，重点关注美国与委内瑞拉局势及俄乌谈判。技术面区间震荡偏弱。操作上期货中线仍偏空对待。

兴业期货：地缘政治方面，乌克兰袭击俄罗斯能源设施次数创月度新高，加剧俄罗斯出口压力；此外中东局势紧张，哈萨克斯坦因恶劣天气暂停黑海原油出口，局部供应中断。但整体地缘风险未能改变原油市场整体供应过剩格局，API数据显示美国原油、汽柴油库存累库。需求方面，12月欧美假期消费旺季、中国原油进口创纪录，缓解其他地区累库压力。综合而言，短期油价受地缘因素扰动，但供应过剩仍是压制油价的核心。