AH股轮动！创业板指回调，恒生科技、港股通科技开启补涨

1月6日，创业板指回调，恒生科技半日涨超2%，恒生科技指数ETF（513180.SH）港股通科技ETF基金（159101.SZ）二级市场价格也连续第二日上扬。

2025年11月以来，A股科技指数在算力硬件设备等带动下，率先展开反弹，而港股科技因为流动性抽水和行业结构偏软件应用，相对滞涨。

国投证券此前指出，科创50及创业板指VS恒生科技的收益差临近高位时，往往迎来阶段收敛。

华夏基金也于2025年12月底表示，日历效应来看，港股科技风格在四季度往往弱于红利风格，但西方圣诞节至次年春节，是港股春季躁动期，成长风格相对占优。

连续回调后，港股科技当前拥挤度处于相对低位、风险溢价仍有下行空间、估值仍处合理分位；流动性也迎来好转，1月机构开启新的考核周期，性价比吸引下，南向资金重回高速流入态势，1月5日南向资金单日净流入超182亿元；港股解禁高峰也将结束，叠加预期鸽派的新主席提名，整体上港股科技持续调整后有修复需求，目前处于左侧布局期。

港股科技相关ETF：

标杆性指数——恒生科技指数ETF（513180.SH），覆盖互联网/硬科技/造车新势力；

增强版恒生科技——港股通科技ETF（159101.SZ），在恒生科技基础上增配了生物科技板块，且单一成分股权重上限升至15%；

行业特色指数——恒生互联网ETF（513330.SH），相比恒生科技，更聚焦软件应用/互联网传媒等港股市场稀缺标的，AMD（阿里巴巴、腾讯控股、美团）合计权重占比近四成；

行业特色指数——恒生医药ETF（159892.SZ），更聚焦创新药+CXO龙头，当前低估值、低拥挤度。