苯乙烯：苯乙烯短期偏强 但高估值弱预期下空间有限

【现货方面】

1月13日，华东市场苯乙烯市场小幅震荡，港口到船有限，预计库存维持回落，市场流通货源有限，下游高价抵触情绪浓厚，行业利润压缩，维持按单采购，部分停车装置未有重启计划，带动苯乙烯行业利润整体尚可。据PEC统计，至收盘现货7150-7210（02合约+130-135），1月下7160-7220（02合约+135~140），2月下7170-7230（02合约+145~155），3月下7200-7280（03合约+140~145），单位：元/吨。

【利润方面】

1月13日，非一体化苯乙烯装置利润至555元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至1月8日，苯乙烯周产量35.57万吨（+0.35万吨），开工率至70.92%（+0.69%）。

苯乙烯库存：截止1月12日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.06万吨，较上周期下降3.17万吨。商品量库存在5.99万吨，较上周期下降1.74万吨。苯乙烯下游：截至1月8日，EPS开工率46.72%（+3.08%），部分因元旦假期停车，PS开工率58.9%（-1.5%），ABS开工率69.8%（-0.1%）。

【行情展望】

近日苯乙烯在前期出口陆续装船以及1月新增出口成交，港口船货有限，短期供需紧平衡，港口库存继续回落，且流通货源不多，支撑短期苯乙烯价格反弹；不过下游亏损状态下抵触情绪浓厚，EPS开工下滑，ABS/PS亏损较大，开工重心下滑，部分工厂停车。且春节前后苯乙烯仍存累库预期，以及成本端支撑有限，预计苯乙烯继续上行空间有限。策略上，关注EB03做空机会；EB加工费逢高做缩。

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