人形机器人、PCB需求双轮驱动，工业母机ETF（159667）大涨2%

展望2026年，人形机器人与PCB（印制电路板）设备等领域接连迎来积极催化，这些领域与工业母机行业成分股重合度较高。工业母机ETF（159667）跟踪指数中机器人及PCB设备耗材相关标的合计权重约58%，有望显著受益于上述两大领域的持续催化。

行情看，1月16日，工业母机ETF（159667）大涨超2%，反映出市场对行情催化的乐观预期。

人形机器人：催化频现，布局方向趋于聚焦

消息面，此前马斯克曾多次公开表示OptimusV3将于2026年启动量产，近期V3频繁预热，预示产品定型及发布在即。OptimusV3被马斯克描述为“精美绝伦的设计”，外形极度逼真，“看起来就像一个人穿着机器人服装”，且具备执行预定功能所需的全部自由度，在外观与实用性上实现双重突破。

人形机器人板块在经历多轮行情后，关注度持续攀升。2025年7月以来，国内机器人厂商动作频繁，板块催化事件密集；10月后受外部环境影响出现阶段性回调。后续行情发展，需重点关注特斯拉人形机器人进展、宇树科技上市等关键节点。

数据来源：Wind，东吴证券，国泰基金

AI推动PCB设备与耗材需求，国产替代迎机遇

随着全球AI算力建设进入高速发展期，AI服务器、高端交换机等设备对PCB层数、面积及工艺提出更高要求，直接带动PCB需求大幅提升。据行业数据，单台AI服务器的PCB产值可达传统服务器的5～7倍。Prismark报告显示，2024年全球服务器/数据存储市场规模同比增长45.5%，未来几年仍有望保持双位数复合增长。

PCB制造流程复杂，涵盖曝光、压合、钻孔、电镀、检测等多道工序，其中钻孔、曝光、检测等设备价值量较高。随着AI带动高端PCB向更高层数、更小孔径、更高精度演进，相关设备及耗材市场空间将进一步打开。

目前，头部PCB厂商扩产进程仍处初期，未来扩产持续性较强，有望拉动设备与耗材需求实现“量价齐升”。与此同时，面对外资设备商扩产缓慢与下游需求快速爆发的矛盾，国产设备企业凭借更敏捷的响应能力和持续提升的技术水平，有望加速实现国产替代，提升市场份额。

数据来源：Wind，东吴证券，国泰基金

工业母机ETF（159667）：聚焦核心环节，机器人+PCB含量近60%

除人形机器人与PCB催化外，从工业母机基本面看，我国机床行业长期呈现“大而不强”格局，高端领域仍依赖进口，国产替代空间广阔。近年来，在政策支持与供应链自主化趋势下，国内核心零部件竞争力逐步增强，数控化率也稳步提升——2023年我国金属加工机床数控化率已回升至约40%，但与发达国家普遍超过70%的水平相比，仍有较大成长潜力。

工业母机ETF（159667）紧密跟踪中证机床指数（931866），该指数涵盖机床整机、关键零部件及服务等领域上市公司，并纳入与人形机器人零部件、PCB生产设备相关的标的。截至2026年1月5日，指数中机器人及PCB设备耗材相关标的合计权重约58%，有望显著受益于上述两大领域的持续催化。

风险提示：数据来源：中证指数公司、Wind；数据截至2026年1月5日，机器人含量参考Wind人形机器人指数，PCB含量纳入标准：公司公告（参考公司业绩报告）中是否提及PCB相关业务，权重占比随市场动态变化。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。