避险情绪升温，美元兑日元维持震荡调整

　　周二亚洲交易时段，日元(JPY)吸引逢低买盘，美元兑日元在此前自一周高点回落后企稳于158附近。

　　多重避险因素叠加，使日元需求再度升温。

　　市场普遍预期，日本当局可能采取措施遏制本币过度贬值。此前日元一度触及18个月低位，引发对输入型通胀的担忧，投资者因此对潜在干预保持高度敏感。

　　日本财务大臣片山五月上周表示：“包括直接入市在内的所有选项都已摆在桌面上，不排除与美国采取联合行动以稳定汇率。”

    与此同时，格陵兰相关的地缘不确定性以及欧美贸易担忧情绪抬头，削弱风险偏好，进一步凸显日元的传统避险地位。在全球资金趋于防御的环境下，日元表现相对坚挺。

　　货币政策方面，市场对日本央行提前加息的预期逐渐升温。数据显示，日本通胀已连续四年高于2%目标，为政策正常化提供基础。

　　有日本央行内部人士认为：“最早在4月就具备再次加息的条件，这一节奏可能快于当前市场定价。”

　　不过，投资者在本周五的日本央行会议前态度谨慎。市场普遍预计央行将维持0.75%的政策利率不变，重点关注行长植田和男在会后的政策指引。

　　国内政治不确定性也可能在一定程度上限制日元的上行空间。

　　首相高市早苗表示：“将于本周解散议会并在2月8日举行选举，以争取更稳固的政策授权。”

　　在美元方面，美国就业市场稳健令市场下调未来降息预期，美元因此获得支撑。部分投资者对2026年两次降息的押注有所回撤，这帮助美元兑日元避免更深跌幅。

　　从短周期与日线结构来看，USD/JPY整体仍维持偏空格局。隔夜自1月低点以来涨势的61.8%回撤位反弹，但在38.2%回撤位上方缺乏持续动能，并在100小时均线158.35附近遇阻回落。该位置已成为多空关键分水岭。

　　技术指标显示，MACD接近零轴并趋于收敛，柱状图缩短，表明动能偏中性；RSI位于50附近，显示市场暂时处于力量平衡状态。只要汇价受制于158.35下方，整体偏空结构仍将延续。

　　下行方面，若跌破157.80(50%回撤位)，汇价可能进一步测试157.40的61.8%回撤支撑；若失守该位，则不排除重新指向156.80区域。上行方面，只有有效站稳158.35并伴随MACD上穿零轴、RSI升破55，多头格局才有望重新确立。    编辑观点

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　　当前日元的走强更多源自避险需求与政策预期的双重驱动。在贸易担忧情绪和地缘风险未消之前，日元仍具备阶段性支撑。但美元的韧性与日本央行的观望立场，也限制了汇价的单边空间。

　　预计在央行会议落地前，美元兑日元或维持157.4—158.5区间震荡，重点关注政策信号与潜在干预言论带来的短线波动。