|
每经记者｜任飞 每经编辑｜赵云
继融通产业趋势臻选之后，1月21日，包括2025年股基冠军融通产业趋势在内，新生代基金经理李进管理的其余四只产品四季报全部发布。从季内持仓来看，新进重仓华懋科技、源杰科技、嘉元科技等个股，A股剑桥科技、中际旭创则有所减持。
此外，李进也关注新能源、医药和消费行业的布局，并且在其他在管基金中新进重仓或加仓了相关个股。他在季报总结中表示，光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低的水平，在后续频率和速率提升的背景下，PCB产品的层数和材料复杂性大幅提升，相关公司的业绩成长持续性能看到较长时间。
2025年股基“冠军”
去年四季度新进重仓华懋科技、源杰科技等
作为新生代的基金经理，融通基金李进在2025年打造出一只普通股票型基金的年度业绩“冠军”，即融通产业趋势，1月21日，该基金发布2025年第四季度报告，新增了多只重仓股。
具体来看，华懋科技、源杰科技、港股剑桥科技以及嘉元科技是该基金四季度新进重仓的品种，与往期着重集中在人工智能算力方向上不同，此次季报展示的重仓股已经有所扩散，在新能源、消费等行业均有涉及。
值得注意的是，李进管理的基金在季内仓位调整上也同永赢科技智选有相似之处。首先，在权益资产的配比上，融通产业趋势四季度末的股票持仓占比较去年三季度末的89.55%回落至84.18%。对一只普通股票型基金来说，这样的权益持仓占比已是较低水平。
A股剑桥科技是该基金前十大重仓股中环比减持最多的个股，Wind统计显示，降幅可达65.28%，与此同时，他还少量减持了中际旭创。不过，在新进重仓部分，港股的剑桥科技是季末的第七大重仓股。
业绩方面，该基金四季度的净值增长率达10.80%，超业绩比较基准收益率11.69个百分点。季内依然保持着规模的正增长，呈现净申购状态，季末基金份额总额统计显示，约2.52亿份。
李进在季报总结中指出，光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低的水平。人工智能大模型相关的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。
在他看来，随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中，光在scaleup市场的渗透率提升将大幅提升光模块的长期成长空间。在后续频率和速率提升的背景下，PCB产品的层数和材料复杂性大幅提升，相关公司的业绩成长持续性能看到较长时间。
融通产业趋势2025年四季报重仓股 来源：Wind
李进：大部分优质科技成长公司
估值谈不上泡沫
从李进的季报总结来看，他是一位对当前一些头部科技企业估值持乐观心态的公募基金经理，虽然前述部分高标个股也是他季内减持的对象，但总的来看，他认为许多行业及公司的估值依然偏低。
产业逻辑方面，李进认为，那些供不应求、社会阶段性效率缺失的环节仍需重点关注。在他看来，巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张，而像涨幅靠前的有色、通信行业等，都是由业绩的高增长所驱动，并未有明显的估值抬升。
李进在多个季报中表示：“一些和经济关系比较大的资产目前甚至处于明显的估值折价水平，科技成长板块公司估值从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。”
并且在他看来，投资人倘若以过去两轮大幅上涨行情的历史经验推演现在则显得有些“刻舟求剑”。
事实上，在李进管理的五只基金当中，涉及股票资产的配置，四季报中出现了不少新面孔，如融通行业景气季内新进重仓了紫金矿业、思源电气等；融通价值趋势则新进重仓康方生物、源杰科技等。
当然，他也在融通增元这只二级债基上大幅调整重仓持股，相较于前述部分新进重仓股的增加，像紫金矿业这样的个股环比出现大幅减持，反而增加了许多多元金融类的个股，如东方财富、华泰证券、中信证券等。
总之，李进在四季度的权益投资视角进一步扩大，除了前述人工智能相关领域外，他认为新能源、创新药、消费等行业都有机会。新能源产业方面，他看好独立储能市场未来几年持续高速增长；创新药产业方面，重点关注大单品、主流方向上产品具有竞争力的公司，尤其是海外授权进展或销售超预期的公司；在消费板块中，重点关注品牌出海和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司。
融通行业景气2025年四季报重仓股 来源：Wind
融通价值趋势2025年四季报重仓股 来源：Wind
融通产业趋势臻选2025年四季报重仓股 来源：Wind
融通增元2025年四季报重仓股 来源：Wind
|
1
0
发布