石油ETF（561360）涨超2.4%，油运市场中周期上行态势确定性较强 ...

1月22日，石油ETF（561360）涨超2.4%，油运市场中周期上行态势确定性较强。

申万宏源证券指出，油运市场供给端约束确定性强，需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑，中周期上行态势确定性较强。2025年下半年即期运价上行后期租跟涨，反映船东对未来市场景气度持乐观态度。油轮新签订单于2025年11月~12月放量，单月签单量较1月~10月均值大幅抬升，对应新造船价月度层面回升。油轮与散货本轮周期以来未出现集中下单造船的情况，供需格局相对紧张，伴随运价中枢抬升与船舶老龄化，替换需求预计持续释放。上游需求景气度方面，反内卷、化工景气周期对应油轮弹性。此外，商品库存周期显示，2025年OPEC增产使原油进入补库周期。

石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探、开采、加工及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气产业相关上市公司证券的整体表现。指数成分股主要集中在能源行业，配置上侧重于上游资源开发与中游炼化企业，同时包括部分下游销售和服务公司。

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