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0Alpine Macro认为，在人工智能投资激增和中国生产率提高的背景下，美国通胀放缓趋势或将持续，美股或将进一步上扬。Alpine Macro首席全球策略师Chen Zhao上周日在一份报告中说，考虑到中美两国劳动生产率的提高，从2 ...
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Alpine Macro认为，在人工智能投资激增和中国生产率提高的背景下，美国通胀放缓趋势或将持续，美股或将进一步上扬。 Alpine Macro首席全球策略师Chen Zhao上周日在一份报告中说，考虑到中美两国劳动生产率的提高，从2024年开始出现“反通胀繁荣”或全球同步扩张的可能性越来越大。 Zhao说，“虽然近期有迹象表明美国通胀加剧，但盈亏平衡收益率曲线几乎没有变动，这表明债券市场认为通胀倒退可能是短暂的。如果债券市场正确，那么卖空股票便是一项危险的提议。” 在反通胀繁荣中，Zhao表示，英伟达(NVDA.US)本月发布的第一季度财报表明，美国企业界正将大量资金投入人工智能相关的数据中心，从而“几乎立即”提高了企业效率。 Zhao说，“从上世纪90年代后半期到2000年代前半期，互联网使美国劳动生产率每年提高约1%-1.3%，创下持续的反通胀繁荣，我们认为，人工智能也将为美国经济带来类似效果。”他说，与此同时，部分源于自动化的劳动生产率增长正在推动中国经济扩张。 AlpineMacro表示，虽然“很难确定”生产率带动的经济扩张对全球金融市场究竟意味着什么，但确实存在影响。Zhao说，“以生产率为主导的经济增长表明实际增长将保持强劲，但供应方将拉低通胀。对美国而言，因为TIPS收益率应保持在高位，这可能意味着10年期美国国债收益率或许不会大幅下降，但意外的是通胀率可能低于预期，从而降低通胀盈亏平衡率。” |
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