数据“实锤”美国经济降温，交易员再度押注美联储加快降息 ...

随着美国国债反弹，债券交易员们再次倾向于鸽派，纷纷押注将从美联储加快降息的步伐中获益。

在美联储首选的通胀指标保持稳定、制造业和支出指标低于预期之后，美国10年期国债收益率在最近几个交易日下跌了超过四分之一个百分点。周二，在一份报告显示美国职位空缺出乎意料地减少后，美国国债收益率进一步下跌。

掉期交易商目前将美联储首次全面降息25个基点的预期从12月提前至11月。在现货市场，摩根大通的美国国债客户调查显示，直接多头头寸升至3月份以来的最高点，这是积极势头的又一迹象。

具体数据显示，在截至6月3日的一周内，摩根大通国债客户小幅增加多头头寸，将直接多头头寸推高至3月25日以来最高水平，中性头寸降至1月29日以来最少。本周空头头寸持平。

摩根大通资产管理公司的固定收益投资组合经理凯尔西-贝罗（Kelsey Berro）周二表示：“美联储下一步的行动最终将是保护劳动力市场，而不是需要对抗通胀。我们确实认为通胀总体上处于可控状态。”

随着美债看涨情绪的重新升温，近期的未平仓合约模式也指向空头回补，在周一市场上涨之后，10年期美债期货的风险明显降低。对冲基金在本周回补了近20万份10年期美债期货净空头。

与此同时，期权市场上出现了大量与隔夜担保融资利率（SOFR）相关的鸽派对冲，而隔夜担保融资利率与美联储的政策路径密切相关。

在本周一和周二的交易中，交易员们的目标是防止美联储加快降息步伐——也许到9月份会议时会有两次降息。这与一周前的情况有所不同，当时美联储官员重提加息喋喋不休，助长了对鹰派保护的需求。尽管如此，一些交易员继续为利率“更高更久”定价。

Lazard首席市场策略师罗纳德-坦普尔（Ronald Temple）说：“美联储应该开始宽松的证据正在不断积累。”