中国人寿获批发行不超350亿元资本补充债 年内已有多家险企发行次级债 ...

每经记者 袁园    每经编辑 马子卿    

9月19日晚间，中国人寿发布公告称，近日公司收到国家金管总局的批复，同意其在全国银行间债券市场发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过350亿元（含）。

有业内人士表示，保险公司资本补充债是保险公司发债的主要品种，信用评级较高，且无违约历史。当前资产荒行情下，保险资本补充债的收益率虽同样处于下行通道，但与相同期限评级的“二永债”相比或具有一定性价比。

募资拟用于补充公司附属一级资本

2023年12月，中国人寿（SH601628，股价34.99元，市值9889亿元）审议通过《关于公司发行资本补充债券的议案》。中国人寿在提案中写道，为应对潜在的资本波动风险，持续保持偿付能力稳定与充足，现提请股东大会审议批准公司视偿付能力及市场情况，在境内一次或分期发行总额不超过350亿元人民币资本补充债券，该等境内资本补充债券所募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充公司附属一级资本，支持业务持续稳健发展。

9月19日，中国人寿公告显示，监管已同意在全国银行间债券市场发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过350亿元。中国人寿也于此前收到《中国人民银行准予行政许可决定书》，中国人民银行同意其在全国银行间债券市场发行资本补充债券。

“保险公司资本补充债是金融债券的一种，可根据发行人的融资需求灵活设计发行期限、发行品种等，主要用于补充保险公司资本金，提高其抗风险能力。”财通证券分析称。

据悉，保险公司资本补充债券目前均采用5+5年发行期限，包含清偿顺序劣后、有条件赎回权等特殊条款，利率“跳升”幅度基本均设置为100BPs以满足计入认可负债节约资本的要求，多数债券同时约定在偿付能力充足率不达标时应递延支付本金或利息。

从中国人寿此前议案的内容可以看出，中国人寿本次发资本债的目的也与稳定偿付能力有着千丝万缕的关系。数据显示，截至2024年6月30日，中国人寿核心偿付能力充足率为151.90%，综合偿付能力充足率为205.23%，相较于2021年四季度末核心偿付能力充足率253.7%下降10.18个百分点，综合偿付能力充足率262.41%下降57.18个百分点。

图片来源：中国人寿2024年二季度偿付能力报告