供需依旧偏弱 PVC期货上涨乏力

【行情复盘】PVC期价依附于五日均线走高，重心逐步站稳5250一线，昨日主力合约继续减仓上行。隔夜夜盘，期价有所回落。

【重要资讯】期货市场上涨，带动市场参与者心态好转，国内PVC现货市场气氛好转，大部分地区报价跟随走高，低价货源较前期缩减，但整体成交不多，市场缺乏买气。与期货相比，PVC现货市场维持深度贴水状态，点价货源优势不明显。上游原料电石市场维稳运行，市场观望情绪较浓。电石企业开工稳定，货源供应变化不大，出货基本正常。下游PVC企业电石到货一般，主要是部分区域受到物流因素的影响，采购价未有调整。成本端低位整理，PVC企业仍面临一定生产压力。西北主产区企业出货平稳，报价有所上涨，临近春节企业多主动增加接单量，预售量增加，可售库存减少。多数企业维持正常发运节奏，PVC厂区库存小幅回落，降至23.29万吨，环比减少0.816万吨。企业存在临时停车的现象，但部分装置存在恢复，PVC行业开工水平略回升，整体开工率超过八成，达到80.21%，环比提升1.20个百分点。临时停车装置面临恢复，加之企业检修计划有限，PVC产量相对稳定。下游市追涨不积极，阶段性补货结束后，消耗库存为主，尽管贸易商报价走高，但实际放量不足。下游制品长开工进一步回落，PVC刚需随着年关临近将缩减。出口接单增加，加之库存流转速度加快，华东及华南地区社会库存继续回落，降至37.52万吨，略低于去年同期水平7.34%。

【市场逻辑】成本端低位徘徊，支撑不足，PVC行业开工回升，货源供应稳中有增，而下游需求跟进不足，库存消化速度缓慢。

【交易策略】供需依旧偏弱，PVC期货上涨乏力，压力位关注5400-5450附近，下方支撑在5250-5300附近。

（来源：方正中期期货）