港口库存压力偏高 甲醇维持震荡偏弱走势

1、供应：国内方面，本周暂无新增检修装置，但有鄂尔多斯氯碱化工，及内蒙古一套、陕西两套装置装置减产，整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降。港口方面，本周外轮到港12.33万吨（显性11.33万吨，非显性1万吨，其中江苏显性9.73万吨）；内贸船周期内补充2.76万吨，其中华东1.51万吨，华南1.25万吨。

2、需求：本周主流企业装置运行稳定，部分装置负荷稍降，开工率小幅降低，下周华东地区烯烃装置下周存在检修预期，烯烃行业开工率稍有降低。传统下游装置开工逐步回升。

3、库存：本周随着运输恢复，大部分企业库存逐步下跌，因传统下游需求逐步恢复以及烯烃阶段性外采影响，待发订单大幅增加，随着长约及零售订单或稳步执行，因此预计下周企业库存或继续去库。港口方面，本周港口库存增加，下周外轮到货环比减量，但内贸存一定增量，传统下游消费量或存一定恢复，部分库区提货较本周或存一定改善，但宁波富德烯烃装置计划停车，预计下周港口甲醇库存较难下降。

4、总结：供应端由于甲醇生产企业利润良好，国内甲醇生产高位运行，海外供应逐渐从低位回升，但前期发运不高，预计近期到港量维持低位。需求端MTO开工有降低预期，而传统下游开工缓慢回升。综合来看，海外供应逐步企稳，国内产量维持高位，传统下游需求呈现稳中回升的态势，预计内地库存下降，而港口受MTO装置检修的影响库存压力偏高，预计甲醇价格维持震荡偏弱走势，关注华东MTO装置检修计划实施情况。

（来源：光大期货）