基本面缺乏驱动 PVC期货低位整理

【行情复盘】PVC期货上周横向整理，盘面涨跌交互运行，向上测试5300关口压力位，但未能突破。上周五夜盘，重心窄幅松动。

【重要资讯】期货上涨带动下，业者心态好转，国内PVC现货市场气氛平稳，大部分地区报价跟随走高，低价货源有所减少。与期货相比，PVC现货市场维持深度贴水状态，基差略收敛，但点价货源仍无优势，偏高报价成交存在阻力。上游原料电石市场盘整运行，价格灵活波动。电力供应不稳影响下，电石产量有所下滑，企业出货顺畅，出厂价暂稳。下游PVC企业电石到货尚可，采购价未有调整。后续产量收紧情况下，电石价格仍存在小涨可能，但依旧处于低位，PVC成本端表现低迷。西北主产区企业报价跟随走高，涨价后接单情况不佳，预售量减少，由于出口接单情况尚可，可售库存变化不大。部分货源交付出口订单，PVC厂区库存略降至48.64万吨。前期停车及检修的企业延续，无新增停车企业，PVC行业开工稳中回落，小幅降至78.58%，检修损失量增加。二月份下旬装置检修无新增检修计划，PVC货源供应相对稳定。下游制品厂开工逐步恢复，但整体仍偏低，对PVC刚需消耗增加不明显。贸易商报价略拾升，但下游采购积极性不高，现实际交投仍偏冷清，实际放量增加有限。对比疲弱内需，PVC出口增加，一定程度上缓解国内市场压力。市场到货情况平稳，华东及华南地区社会库存继续累积，达到47.41万吨，低于去年同期水平10.92%。

【市场逻辑】电石弱势不改，成本端难有支撑，装置检修计划不多，PVC供应稳定，尽管出口增加，但国内需求跟进滞缓，高库存状态延续。

【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC期货低位整理，震荡思路对待为主，上方5300-5360附近承压，下方支撑在5130-5150附近。

（来源：方正中期期货）