市场驱动不足 甲醇期价走势承压

【行情复盘】甲醇期货承压回落，昨日重心震荡下行，盘中出现跳水，跌破短期均线支撑，基本回吐前一交易日涨幅。隔夜夜盘，期价小幅下探。

【重要资讯】尽管期货弱势调整，但国内甲醇现货表现偏强，整体气氛尚可，业者心态稳定，内地市场表现略强于沿海市场。西北主产区企业报价继续上调幅度在20元/吨附近，厂家签单情况较为平稳，库存小幅回落至55.79万吨，内蒙古北线商谈参考2110-2150元/吨，南线商谈参考2160元/吨。与期货相比，甲醇现货市场保持升水状态，基差有所扩大，可考虑做空基差期现套利撰作机会。上游煤炭市场暂时止跌，报价与前期持平，市场观望情绪较浓。煤炭货源供应充裕，产地多数煤矿平稳生产，由于市场煤出货不畅，部分民营煤矿生产积极性不高，坑口库存压力较大。下游用户入市采购谨慎，电厂库存水平较高，需求难有释放。供需偏宽松态势难改，煤价仍存在下行可能，甲醇成本端缺乏支撑。西北地区装置运行负荷提升，但华南地区开工下滑，甲醇行业开工水平继续回落，整体为75.02%，较前期下降1.10个百分点，西北地区开工稳中走高，上涨至86.64%。企业公布的检修计划较为有限，甲醇开工难以持续回落，供应端保持弱稳态势。下游追涨热情不高，贸易商报价暂稳，实际商谈有限。新型需求表现稳定，大部烯烃装置平稳运行，部分华东MTO装置波动以及安徽一体化装置降负，导致CTO/MTO装置平均下行，略降至80.09%。传统需求行业中，除了醋酸外，开工继续提升，其中甲醛回升较为明显。沿海地区库存回落，降至104.05万吨，环比缩减2.75万吨，但依旧大幅高于去年同期水平19.67%。

【市场逻辑】煤价弱势难改，成本端跟随回落，装置检修计划有限，甲醇货源供应弱稳，下游刚需补货为主，港口库存消化速度缓慢。

【交易策略】市场驱动不足，甲醇期价走势承压，上方2580-2600附近承压，回调关注2500-2530附近支撑。

（来源：方正中期期货）