基本面疲弱 PVC期货走势仍旧承压

【行情复盘】PVC期货弱势调整，昨日盘面小幅低开低走，重心不断下探，最低触及5086，接近一月份低点，随着空头减仓，期价逐步止跌，最终翻红。隔夜夜盘，期价窄幅震荡。

【重要资讯】国内PVC现货市场气氛尚可，业者心态平稳，大部分地区报价小幅跟涨，但涨价后成交明显转弱。与期货相比，PVC现货市场保持深度贴水状态，基差有所扩大，点价货源优势下降，高价成交存在阻力。上游原料电石市场逐步企稳，区域表现分化，出厂价上涨，但采购价基本维稳。受到内蒙地区电力供应不稳的影响，电石产量逐步缩减，企业出货顺畅，库存降至相对低位，推动出厂价走高。下游PVC企业电石到货减少，入市采购积极性提升，但采购价尚未跟涨。短期供需略好转，电石价格稳中走高，但PVC成本端支撑仍有限。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活波动，企业接单量变化不明显，可售库存小幅增加，部分厂家订单交付节奏尚可，厂区库存回落，降至47.03万吨，环比减少0.42万吨。前期停车及检修的企业状态延续，无新增停车检修装置，PVC行业开工维稳，小幅提升至78.44%，货源供应较为充裕。三月份计划检修装置仅有两套，后期甘肃银光12万吨电石法装置检修，但前期乙烯法检修装置陆续恢复，PVC行业开工预计小幅波动为主。贸易商报价小幅走高，但下游阶段性逢低补货后，入市操作谨慎，主动询盘围乏。下游制品厂开工缓慢恢复，对PVC刚需消耗增量不明显。对比疲弱内需，PVC出口订单近期尚可。PVC现货成交阶段性放量，华东及华南地区社会库库存窄幅波动，略增加至47.19万吨，大幅低于去年同期水平13.67%。

【市场逻辑】电石价格大稳小动，PVC成本端无支撑，企业检修计划不多，行业开工保持在78%附近，货源供应稳定，而下游制品厂开工恢复缓慢，刚需跟进为主，市场延续高库存状态。

【交易策略】基本面疲弱，PVC期货走势依旧承压，建议维持偏空思路，下方支撑关注5000-5050附近。

（来源：方正中期期货）